TCL 集团2017年公开发行公司债券（第二期）信用评级报告.docx

信用评级报告声明中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明：1、除因本期评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联关系。2、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站（/）公开披露。4、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本次债券到期兑付日有效；同时， 在本次债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。概况发债主体概况TCL 集团股份有限公司（以下简称“公司”或“TCL 集团”）是根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“公司法”）于 1997 年 7 月 17 日在中华人民共和国（以下简称“中国”）注册成立的有限责任公司，经广东省人民政府粤办函[2002]94 号文、粤府函[2002]134 号文及广东省经济贸易委员会粤经贸函[2002]112 号文和粤经贸函[2002]184 号文批准， 公司在原 TCL 集团有限公司基础上，整体变更为股份有限公司，注册资本人民币 15.92 亿元。2004 年 1 月，公司获得中国证券监督管理委员会签发的证监发行字[2004]1 号文批复，于深交所成功发行 5.9 亿股上市。后多次向特定投资者非公开发行股票，截至 2016 年末，公司累计股本总数为122.14 亿股，第一大股东惠州市投资控股有限公司持股 7.19%，且在惠州市政府授权范围内行使管理国有资产的权利，但不参与公司的实际经营与决算。因此，公司不存在《公司法》所规定的控股股东及实际控制人。公司主营业务范围包括公司主要经营彩电、家庭网络影音、手机、空调、白色家电、小家电、照明、压缩机以及电子产品物流服务等。截至2016 年12 月31 日，公司资产总额1,471.37亿元，所有者权益（含少数股东权益）合计 457.47 亿元，资产负债率为 68.91%；2016 年全年，公司实现营业总收入 1,066.18 亿元，净利润 21.38 亿元，经营活动净现金流 80.28 亿元。截至 2017 年 3 月 31 日，公司资产总额 1,502.17 亿元，所有者权益（含少数股东权益）469.80 亿元， 资产负债率 68.73%。2017 年 1~3 月，公司实现营业总收入 254.24 亿元，取得净利润 6.72 亿元，经营活动现金净流量为 23.41 亿元。本次债券概况表 1：本次债券基本条款基本条款发行主体TCL 集团股份有限公司债券名称TCL 集团股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第二期）发行规模本次债券发行规模不超过 70 亿元（含 70 亿元）债券期限本次债券发行期限为不超过 5 年债券利率本次债券采用固定利率方式，终票面利率将根据簿记建档结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致确定，并报国家有关主管部门备案，在债券存续期固定不变。偿还方式本次债券采用单利按年计息，不计复利。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。募集资金用途本次债券的募集资金扣除发行费用后拟用于偿还债务、补充流动资金。资料来源：公司提供，中诚信证评整理行业分析彩电行业近来全球以及国内黑电市场景气度有所下滑， 根据 Trend Force 旗下光电事业处 Wits View 报告显示，2014~2016 年全球液晶电视总出货量增长率分别为 5.4%、-0.6%和 1.6%，2016 年增长率由负转正，但仍处于较低水平，英国脱欧引起欧元区动荡，美国引发贸易保护主义加剧，使得进口物价提升，消费力降