-期货交易原理与避险策略.pptVIP

摘　要 期貨之意義與功能 避險交易之運用 價差與套利交易之運用 摩台指與本土台指現況比較 TXO交易簡介 結語 生活中的期貨範例 生活中的期貨範例 陳桑怕小麥價格下跌—每天辛苦耕田但血本無歸 郭桑怕小麥價格上漲—製造成本增加 於是陳桑與郭桑分赴期貨市場： 陳桑—放空小麥期貨；若收割時價格真的下跌，則買進小麥期貨填補損失。 郭桑—買進小麥期貨；若進貨時價格真的上漲，再賣出小麥期貨取得利益，填補因上漲所衍生之購置成本。 期貨之起源與意義 期貨之功能 避險之基本概念 就生產者或需求者而言，操作避險無關行情，而是為鎖住成本、維護利潤。 在期貨市場中，設法買進(或賣出)與現貨市場中所持有的淨部位同等數額且操作方向相反的期貨部位。 現貨市場的損失應可用期貨契約部位的獲利來彌補，反之亦然。 應用對象 資金成本的鎖定 公司債發行者 基本利潤的保障 農夫、製造商 資產價值的維持 投資銀行、信託基金 製造商之避險應用 進口日本零件、出口成品至美國 日圓支出，美元收入 可能的匯兌損失 預期日圓對美元升值(或貶值)，運用日圓期貨避險 製造商之避險實例應用 X電腦公司在8月中有一筆US$100萬銷貨收入，而自日本購入的零件，需在10月初支付￥5000萬貨款，公司預測日圓對美元的匯率會持續升值，因此希望將日圓貨款成本鎖定在目前的匯率水準。 每口日圓期貨規格￥12,500,000 避險比例? 50,000,00