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* * * * * * * * * * * * * * * * * * * 2. 经济风险的形成和影响 经济风险的形成和影响结果见表13—1。 表13－1 汇率波动带来的经济风险 影响企业本国货币流入量的交易 本国货币升值对交易的影响 本国货币贬值对交易的影响 A、本国销售（相对在本国市场上的外国竞争者） 减少 增加 B、以本国货币标价的出口 减少 增加 C、以外币标价的出口 减少 增加 D、对外投资的利息收入 减少 增加 影响公司本国货币流出量的交易 A、以本国货币标价进口的物料 无变化 无变化 B、以外币标价进口的物料 减少 增加 C、所欠外债的利息 减少 增加 3. 经济风险预测所使用的汇率 经济风险预测中所使用的汇率为预期汇率。 国际上常见的汇率预测方法有技术分析法、因素分析法、市场分析法和混合分析法等四类。 4. 经济风险管理策略 根据管理者对风险偏好的不同，经济风险管理的策略有两种。 （1）积极性策略 积极性策略就是当风险突然发生时，管理者采用积极的措施从事分散风险的工作。如：根据产品的价格弹性和市场供求变化，及时调整产品的销售价格、销售对象、销售渠道、营销策略；改变原材料的购买地和替代原材料，调整产品的成本构成。以最大的可能来规避企业的损失，增加企业的利得。 （2）消极性策略 消极的策略不是指对经济风险视而不见，而是管理者在事先充分预计可能受到的风险基础上，设定一个投资或营运组合，以期一旦风险发生时损益会自动相抵。管理者只要在风险发生时有所认识，不需从事预期不均衡状态的工作。 13.3.2 交易风险 所谓交易风险，是指某项以外币计价的交易，在交易发生到交易完成的这段时间内因汇率变动而产生的风险。 1. 交易风险的成因 （1）商品劳务进出口交易形成的交易风险 （2）外汇借款形成的交易风险 （3）外汇买卖形成的交易风险 （4）远期外汇交易形成的交易风险 （5）其他 2. 交易风险的管理策略 在确认交易风险的存在后，最重要的工作就是如何避险。避险策略可分成下列两项。 （1）避险合约 避险合约包括远期外汇市场、期权市场以及货币市场等。国际企业通过避险合约，采用套期保值的方法，一般可规避交易风险。 （2）操作性策略 操作性策略指企业运用内部操作的方式避险，由于没有实际的合约，其成本较不明显。一般跨国公司可籍资金转移的提前或延后，使得资产或负债的价值变动，从而使资产负债表有所改变。因此，也可视为资产负债表的避险方法之一。 13.3.3 折算风险 1.折算风险的概念和折算方法 折算风险又称会计风险，产生于外币会计报表的折算过程之中。 目前世界各国常用的外币报表折算方法有：流动性及非流动性法、货币性及非货币性法、时态法和现行汇率法。 现将不同折算方法下外币报表各项目折算汇率汇总如表13—2和表13—3所示。 表13－2 外币资产负债表折算汇率比较表 报表项目 流动性及非流动性法 货币性及非货币性法 时态法 现行汇率法 货币资金 C C C C 应收账款 C C C C 存货 按成本计价 C H H C 按市价计价 C H C C 投资 按成本计价 H H H C 按市价计价 H H C C 固定、无形资产 H H H C 流动负债 C C C C 长期负债 H C C C 实收资本（资本公积） H H H H 留存收益 G G G G 表13－3 外币利润及利润分配表折算汇率比较表 报表项目 流动性及非流动性法 货币性及非货币性法 时态法 现行汇率法 营业收入 A A A H或A 营业成本 折旧成本 H H H或A H或A 存货成本 A H H或A H或A 其他成本 A A H或A H或A 期间费用 折旧费用 H H H或A H或A 存货费用 A H H或A H或A 其他费用 A A H或A H或A 营业外支出 A A H或A H或A 所得税 A A H或A H或A 利润分配 A A H或A H或A 未分配利润 G G G G 2. 折算风险的管理策略 对折算风险进行管理的基本观念是：增加硬币资产项目金额，减少软币资产项目金额；增加软币负债项目金额，减少硬币负债项目金额。