计算机：人工智能时代：AI赋能，世界重塑.pdf

2017 年 09 月 18 日 证券研究报告 计算机 评级：增持 维持评级 行业深度研究 长期竞争力评级：高于行业均值 人工智能时代：AI 赋能，世界重塑 市场数据(人民币） 行业观点 行业优化平均市盈率 48.81 市场优化平均市盈率 18.46  密集投入，巨头引领，全球AI 加速赋能：当前，全球每年有100+亿美金， 国金计算机指数 7002.59 累计1000+亿美金 （Pitchbook 数据统计），持续投入到全球AI 的发展。巨 沪深300 指数 3831.30 头（谷歌/亚马逊/苹果等）引领，AI 并购潮起，数据和人才成为并购争夺的 上证指数 3353.62 重点。在资本和巨头的悉心呵护下，明星初创独角兽的不断涌现，AI 加速赋 深证成指 11063.10 能，面向医疗、金融、安防、教育、交通、物流等各类行业的企业级（B 中小板综指 11783.01 端）和消费级（C 端）AI 应用层出不穷。存量市场的革新，增量市场的创 造，AI 赋能加速，整体发展有超预期。  三大核心要素交互驱动：算法、数据、计算力：（1）优质算法的不断迭代， 9378 以及算法隐含层数的增加（即深度神经网络DNN 出现），使得AI 仰仗的模型 8810 性能大幅优化；（2）互联网的发展，特别是移动互联网的快速繁荣，使得目 8241 前数据产生量已经远远超过用于训练AI 模型的数据量。在目前仍以监督学 7673 习为主流的背景下，“数据标注成本高、算法隐含层数增加要求更多标注数 7104 据来训练模型”，这两个原因使得“可用”数据仍不足够；（3）计算力不断 6536 5967 提升，GPU+CPU 是目前机器学习首选的芯片组合。计算效率更高的FPGA、 9 9 9 9 ASCI 等新型芯片兴起，不断挑战着GPU 在机器学习领域中的地位。GPU、 1 1 1 1 9 2 3 6 0 1 0 0 FPGA、ASCI 各具优缺点，三种芯片的计算效率依次提高、灵活性依次降低、 6 6 7 7 1 1 1 1 开发难度依次增加。  政策加码，AI 上升到国家战略层面，存弯道超车可能：有别于传统 IT技术 国金行业 沪深300 发展的滞后性，AI 这一全新领域，国内的人才储备、政策、资本，是紧跟全 球领先地区的发展，这也给弯道超车提供了可能。美国和日本分别于2016 年发布《美国国家人工智能研究与发展战略规划》、《人工智能研发目标和产 相关报告 业化路线图》。而国内也于2017 年7 月重磅出台《新一代人工智能发展规 1. 《无人零售: 技术破局引领商业变革》， 划》，将AI 发展上升到国家战略层面，分三阶段实施人工智能战略 （理论和 2017.9.15 技术体系建设、完善及配套法律体系建设、AI 应用发展），力争在2030 年成 2. 《企业级服务景气度提升，AI 延伸至消 为人工智能领域的世界领导者，核心产业规模超1 万亿，带动相关产业规模 费电子端