第七章国际营运资金管理资料教学课件.ppt

结论： 以市场价格为基础制定内部转移价格，则交易后销售利润中心的最终收益表现为盈利20 000美元，购买利润中心却亏损30 000美元，合并收益为亏损10 000美元。 （3）如果采用双重定价法制定内部转移价格，则利润中心、购买利润中心以及企业整体的合并收益如下表 项目 销售收入 直接成本 间接费用 收益 销售利润中心 外销150*1000=150 000 内销150*1000=150 000 100*2000=200 000 80 000 20 000 购买利润中心 400*1000=400 000 内购100*1000=100 000 追加200*1000=200 000 80 000 20 000 企业整体 550 000 400 000 160 000 (10 000) 结论： 按双重定价法制定内部转移价格，则交易后销售利润中心和购买利润中心的最终收益均表现为盈利20 000美元，而合并收益却为亏损10 000美元。在这种定价法下企业整体的收益小于各利润中心的收益之和，甚至当企业整体表现为亏损时，各利润中心表现为盈利。 第四节 避让管制 跨国公司避让管制的目的主要有三点： 第一，保证各机构（子公司）间资金的自由移动，以达到资金向高收益子公司流动的目的； 第二，保证母公司收回股利，跨国公司国外建立子公司的目的是为了占领更广阔的市场，获取更高收益，但如果获得的收益不能汇回国内总部，其投资便失去了意义； 第三，是保值，当一地汇率将要下跌时，通过资金转移尽快兑换成硬通货以达到保值的目的。 一、避让外汇管制 绝大多数发展中国家实行严格的外汇管制，在这种情况下，跨国公司可以通过内部贷款和转移贸易等方式避让管制，达到母公司与子公司之间、子公司与子公司之间的资金流动。 （一）内部贷款避让 根据外汇管制的松紧程度，转移资金常用的内部贷款方式有三种，即直接贷款、背对背贷款和平行贷款。 1．直接贷款 当资金移动受到较少限制时，跨国公司的一个机构可以以直接贷款的形式向另一机构提供信贷资金。这些贷款的利率是确定的，一般表现为资金的转移价格，标价货币可以是任何一方或第三国的货币。 2．背对背贷款 在外汇管制较为严格的国家，跨国公司便可利用商业银行或其他金融机构做中介，以背对背贷款的形式达到转移资金的目的。 背对背贷款示意图 A国 子公司 资金充裕 B国 子公司 资金短缺 商业银行 商业银行 国外分支 机构 存款 付息 付息 贷款 放贷指令 资金内部清算 3．平行贷款 在外汇管制非常严格的国家，跨国公司国外子公司急需资金，或需要将资金汇回国内，于是在银行或者第三方的帮助下，寻找到另一家跨国公司，其情况恰与本公司情况相反，于是两家母公司与子公司之间通过平行贷款达到转移资金的目的。 平行贷款示意图 A国 甲母公司 B国 甲子公司 资金短缺 A国 乙母公司 希望收回股利 B国 乙子公司 股利待付 贷款 付息 放贷指令 贷款 付息 （二）转移贸易避让 当跨国公司A子公司需要购入某种商品而缺少资金，在另一国家的B子公司希望为其提供帮助，而又受到东道国政府严格的外汇管制时，B子公司可通过在当地购买A子公司所需商品，然后再以出口的形式提供给A子公司。这种通过贸易方式达到转移资金目的的做法，往往会因为给东道国提供了出口机会而受到当地政府的赞赏。 二、避让利润汇回管制 很多国家对外国公司在该国取得的利润汇出份额做出限制，或对汇出利润再征收一定的预扣税，而对利润在该国的再投资则加以鼓励。针对这种利润汇回限制，通常采用利用转移价格、再投资、转移贸易等方式进行避让。 （一）国际转移价格避让 当东道国政府子公司向母公司的股利汇回实行较为严格的管制时，跨国公司通过国际转移价格达到转移资金的目的不失为一种良策。如果母公司是销售中心，子公司是采购中心，在母公司所在国与子公司所在东道国所得税税率相同情况下，母公司通过提高转移价格来达到收回资金的目的是非常可取的方法。因为在这种情况下，转移价格高低只影响到子公司汇回母公司利润多少，而不影响合并税后利润。 案例： 美国某跨国公司向其设在非洲的子公司销售特种零部件1000件，单价10美元。两国所得税税率相同，均为34%，应计货款10 000美元。现为避让子公司东道国的外汇管制，销售单价提高到11美元，货款为11 000美元，提价前后合并税后利润如下表所示： 提价前合并税后利润表 单位:美元 项目 不提价 销售收入 减：销售成本 毛利 减：营业费用 税前利润 减：所得税(34%) 税后净利 母公司 ? $10 000 8 000 2