展望塑料春季有反弹但后期趋于下行.PDFVIP

发现价值 创造价值 2018 年度展望： 塑料春季有反弹、但后期趋于下行 年度报告 ·深度分析 摘 要 报告作者  导读： 市场推测：未来格局及波动趋向 作者：吉明 12 月份，属于区间振荡时期。 电话：（0510 在治霾攻坚阶段，部分省市要求石化企业错峰生产，导致塑料产量 E-mail：jmfutures@163.com 有所减少。另外，石化库存处于偏低状态；因而供给面有所偏紧。 投资咨询号：Z0012082 这段时期是旺季中的小淡季。因农膜生产进入尾声阶段，塑料需求 有所走弱。 如此看来，这种多空均衡，造就了塑料市场呈现区间振荡的格局。 报告日期：2017 年12 月28 日 2018 年1－3 月，为春季消费旺季，塑料以上涨为主。 冬春之季，为塑料市场传统的消费旺季。届时，在资金宽裕和春季 生产采购的推动下，叠加原油的走高，塑料期货有望形成一波阶段性上 独立申明 涨行情。 2018 年3 月前后，塑料市场将构筑顶部，并步入下降周期。 作者保证报告所采用的 二季度，国内资金面重新走弱；并且，塑料在5、6 月份是消费的 数据均来自合规渠道，分析逻低潮。届时，塑料供求发生逆转，并向空方倾斜。 辑基于本人的职业理解，通过 合理判断并得出结论，力求客 观、公正。结论不受任何第三 方的授意、影响，特此申明。 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富·创造多元价值 发现价值 创造价值 塑料春季有反弹、但后期趋于下行 一、2017 年下旬回顾：多空均衡下的塑料市场 9 月4 日，塑料主力1805 合约见顶回落，高点为10590 元；此后，一直下跌，并在9 月28 日触 底，低点报9215 元；累计下跌1375 元，幅度达13%。 至今，塑料市场呈现横盘整理，以区间 （9250－9950 元）波动为主。 需求方面，当前塑料消费处于旺季中的小淡季。包装膜稳中有升，棚膜季节性走弱，而地膜有望 从12 月下旬开始走强。若是到了1 季度，那么，消费将逐渐进入旺季。按照塑料消费规律，从8 月 份到来年4 月为传统的消费旺季。但11-12 月份处在消费旺季中的小淡季。 供应方面有所增加。11 月份，国内有2 套新增产能重新开车。1、中天合创装置，生产37 万吨 LDPE；2、神华宁煤装置，约45 万吨。如此，12 月份起，有6.8 万吨的新增月度产量。 有专业人士预计，四季度整体进口量依旧较大，估计11 月、12 月维持在110 万吨的进口水平。 另外，市场传闻伊朗多套PE 装置出现了故障。经了解，主要是低压方面不正常。 库存方面，目前两油库存处在中等偏低的水平。这为后期的反弹奠定基础。 如此看来，塑料市场现处在多空均衡的状态下，区间振荡是一种蓄势。由于库存偏低，一旦冬季 旺季来临，补库需求将驱动市场，形成一波阶段性上涨行情。 二、影响塑料市场各因素分析及演变 1、从宏观因素的演变看未来塑料市场 首先，思考一下：2018 年宏观大格局？ 三季度，我国的GDP 增速回落至6.8%，低于乐观预期。不过，这属于短周期波动。时至年底， 由于经济活力降低、资金紧张，因而经济表现不会太好。 从2018 年角度看，我国宏观经济仍旧面临较大的下行压力。主要内因有：1、房