第二篇章,期货交易规则,zxx.pptVIP

第三节 期货交易流程 （二）指令下达方式 1、书面下单 2、电话下单 3、网上下单 三、竞价 （一）竞价方式：公开喊价方式和计算机撮合成交方式 1、公开喊价方式：连续竞价制（欧美）和一节一价制（日本） 2、计算机撮合成交方式（我国国内期货交易所） 买卖申报单以价格优先、时间优先进行排序。开盘价由集合竞价产生， 集合竞价采用最大成交量原则。 （二）成交回报及确认 期货与期权交易 第二章 期货交易制度与合约 目 录 期货合约 期货交易基本制度 期货交易流程 第一节 期货合约 一、期货合约的概念 期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。 期货合约是期货交易的对象。 二、期货合约标的选择 （一）规格或质量易于量化和评级; （二）价格波动幅度大且频繁； （三）供应量较大，不易为少数人控制和垄断。 第一节 期货合约 三、期货合约的主要条款和设计依据 （一）合约名称，品种名称和上市交易所名称 （二）交易单位与合约价值 ：——10吨/手。交易单位大小的决定因素(标的物市场规模、交易者资金规模、标的物现货交易习惯等) （三）报价单位：国内期货 元/吨 （四）最小变动价位：在期货交易中，每次报价的最小变动数必须是最小变动价位的整数倍 ，最小变动价位乘以交易单位，就是该合约的最小变动值。 （五） 每日价格最大波动限制：涨跌停板，超出价格范围的报价无效。涨跌停板的确定主要取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。 （六）合约交割月份：受合约标的商品的生产、使用、贮流通等特点，农产品期货交割月份有季节性特点 （七）交易时间：固定的时间。 第一节 期货合约 三、期货合约的主要条款和设计依据 （八）最后交易日：在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日 （九）交割日期 （十）交割等级：有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准(对商品期货来说，往往采用国内或国际贸易中最通用和交易量最大的标准品德质量等级为交割标准等级)。 （十一）交割地点：指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。 （十二）交易手续费：按成交合约金额的一定比例或成交合约手数收取(交易手续费高低对市场流动性有一定影响，过高则增加交易成本，扩大无套利区间，但也可抑制过度投机的作用) （十三）交割方式：实物交割(商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货)和现金交割(股票指数期货、短期利率期货) （十四）交易代码：分子式或者英文缩写，阴极铜CU，铝AL，小麦WT，豆粕M，天然橡胶RU，燃料油FU，黄金AU。 第一节 期货合约 大连商品交易所期货合约 第一节 期货合约 郑州商品交易所期货合约 第二节 期货交易基本制度 一、保证金制度 （一）保证金制度的内涵及特点 1、定义：保证金制度是指在期货交易中任何交易者必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例(通常为5%—10%)缴纳资金，用于结算和保证履行。保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。 2、国际期货市场上保证金制度实施的特点： 第一，对交易者保证金的要求与其面临的风险相对应； 第二，交易所根据合约特点设定最低保证金标准，并可根据市场风险状况调解保证金水平； 第三，保证金的收取是分级进行的。 第二节 期货交易基本制度 一、保证金制度 （二）我国期货交易保证金制度的特点 第一、对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率 第二，随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比率 第三，当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易保证金比率相应提高 第四，当某种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权根据市场情况，对部分或全部会员的单边或双边、同比率或不同比例提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出尽，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等一种或多种措施，以控制风险。 第二节 期货交易基本制度 二、当日无负债结算制度 （一）定义 每日交易结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户 当天的盈亏情况进行结算，并根据当日结算结果进行资金划转。当交易发生亏损时，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户追加保证金，做到“当日无负债”。 （二）作用 该制度的实施为及时调整账户资金、控制风险提供了依据，对于控制期货市场风险，维护期货市场的正常运行具有重要作用。 第二节 期货交易基本制度 二、当日无负债结算制度 （三）实施特点 1、对所有账户的交易及头寸按不同品种、不同月份的合约分别进行结算，在此基础上汇总，使每一交易