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财富管理 ——期货 主要内容第一章、期货市场及交易概述第二章、期货交易策略分析第三章、常见期货种类第四章、期货市场概况及发展趋势 第一章、期货市场及交易概述 一、期货交易概述 二、期货交易基本特征 三、期货交易与现货交易 四、期货交易的流程 一、期货交易概述 （一）期货合约：是指由期货交易所统一制订的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。 （二）期货交易：是指交易双方在期货交易所内买卖期货合约的交易行为，是一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。 二、期货交易基本特征 （一）合约标准化：这是期货交易区别于远期现货交易的一个重要特征。 （二）场内集中竞价交易：期货交易所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。 （三）保证金交易：交易者按合约价值的一定比率交纳履约保证金方可进行交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆交易”。 （四）双向交易：即交易者既可以买入建仓(开仓)，通过买入期货合约开始交易；也可以卖出建仓，通过卖出期货合约开始交易。 （五）对冲了结：交易者不是通过实物交割来结束交易，而是通过买入建仓后，卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，买入同一期货合约来解除履约责任。 （六）当日无负债结算：也称逐日盯市。每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、手续费等费用，实行净额一次划转，并相应增加或减少保证金。 三、期货交易与现货交易 （一）期货交易与即期现货交易 1、即期现货交易在成交后立即交割，是一种表现为“一手交钱，一手交货”的交易方式。 2、现货交易的对象是实物商品或金融产品，期货交易的对象是标准化合约。 3、现货交易的目的是获得或让渡实物商品或金融产品。期货交易的主要目的，是为了规避现货市场价格波动的风险，或者利用现货市场的价格波动获得收益。 第二章、期货交易策略分析 一、期货的套期保值交易 二、期货的投机与套利交易 一、期货的套期保值交易 （一）涵义 指买进（卖出）与现货市场数量相等，但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买进）期货合约而补偿因现货市场价格变动所带来的实际价格风险的交易方式。 按照在期货市场上所持的头寸，套期保值又可分为卖出（空头）套期保值和买入套期保值（多头）套期保值。 卖出套期保值与买入套期保值的对比： 市场 套期保 值种类 现货市场 期货市场 目的 卖出套期保值 现货多头或未来要卖出现货 期货空头 防范现货市场价格下跌风险 买入套期保值 现货空头或未来要买入现货 期货多头 防范现货市场价格上涨风险 （二）基差与套期保值 1、基差：指某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。 公式：基差=现货价格—期货价格。 2、影响基差的因素 （1）时间差价 （2）品质差价 （3）地区差价 基差变动与套期保值效果关系 基差变化 套期保值效果 卖出套期保值 基差不变 完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵 基差走强 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利 基差走弱 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损 买入套期保值 基差不变 完全套期保值，两个市场盈亏刚好完全相抵 基差走强 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净亏损 基差走弱 不完全套期保值，两个市场盈亏相抵后存在净盈利 二、期货的投机与套利交易 （一）期货投机交易 1、期货投机:指交易者通过预测期货合约未来价格的变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行为。 2、特征： 高收益、高风险 3、准备工作 （1）了解期货合约 （2）制定交易计划 （3）设定盈利目标和亏损限度 4、操作方法 （1）选择入市时机 （2）金字塔式买入卖出 （3）选择交割月份 （4）适时平仓 （二）期货套利交易 1、期货套利：指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化时同时将持有头寸平仓而获利的交易行为。 2、分类 ——跨期套利（牛市套利、熊市套利、蝶式套利） ——跨品种套利 ——跨市套利 3、操作注意要点： （1）套利必须坚持同时进出 （2）下单报价时明确指出价格差 （3）不要在陌生的市场做套利交易 （4）不能因为低风险和低额保证金而做超额套利 （5）注意套利的佣金支出 第三章、常见期货种类 一、利率期货 二、股指期货 一、利率