第四章-工程项目经济评价方法.pptVIP

采用研究期法涉及研究期末残值的处理方法有三种： a) 完全承认未使用的价值，即将方案的未使用价值全部折算到研究期末。 b) 完全不承认未使用的价值，即研究期后方案的未使用价值均忽略不计。 c) 估计研究期末的未使用的价值。 工程经济学 河南理工大学 如：上例中，设A、B分别为两台设备，期初的购置费分别为5000元和4000元，以后每年的收益分别为3000元和2000元，选定研究期为4年。 a) 完全承认研究期末设备的未使用价值 NPVA(4)=-5000+3000（P/A，10%，4）=4506.7（元） NPVB(4)=-4000(A/P,10%,6)(P/A,10%,4)+2000(P/A,10%,4) =3428.3（元） b) 完全不承认研究期末设备的未使用价值 NPVA(4)=-5000+3000（P/A，10%，4）=4506.7（元） NPVB(4)=-4000+2000（P/A，10%，4）=2339.6（元） c) 估计研究期末设备的残值 NPVA(4)=-5000+3000（P/A，10%，4）=4506.7（元） NPVB(4)=-4000+2000(P/A,10%,4)+1500(P/F,10%,4) =3364.1（元） 以上三种残值处理的方式，均为NPVA(4) ＞NPVB(4) ，A设备为优。 工程经济学 河南理工大学 （5）独立方案的比较选择 独立方案的现金流量及其效果具有可加性 无资源限制的情况 有资源限制的情况 工程经济学 河南理工大学 ① 无资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源（通常为资金）、足够多（没有限制），则任何一个方案只要是可行的（经济上可接受的），就可采纳并实施。 工程经济学 河南理工大学 ② 有资源限制的情况 如果独立方案之间共享的资源是有限的，不能满足所有方案的需要，在这种不超出资源限额条件下，独立方案的选择有两种方法： 方案组合法 内部收益率或净现值率排序法 工程经济学 河南理工大学 方案组合法 原理：列出独立方案所有的可能组合，每个组合形成一个组合方案（其现金流量为被组合方案的现金流量的叠加），由于是所有的可能组合，则最终的选择只可能是其中一种组合方案，因此所有可能的组合方案形成互斥关系，可按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案，最优的组合方案即为独立方案的最佳选择。 工程经济学 河南理工大学 步骤： a) 列出独立方案的所有可能组合，形成若干个新的组合方案（其中包括0方案），则所有可能组合方案形成互斥组合方案（m个独立方案则有2m个组合方案）； b) 每个组合方案的现金流量为被组合的各独立方案的现金流量的叠加； c) 将所有的组合方案按初始投资额从小到大的顺序排列； d) 排除总投资额超过投资资金限额的组合方案； e) 对所剩的所有组合方案按互斥方案的比较方法确定最优的组合方案； f) 最优组合方案所包含的独立方案即为该组独立方案的最佳选择。 工程经济学 河南理工大学 方案 初始投资（万元） 年净收益（万元） 寿命（年） A B C 3000 5000 7000 600 850 1200 10 10 10 例：下表所示三个独立方案，投资资金限额为12000万元，基准收益率为8%，试选择最优方案。 解：1）列出所有可能的组合方案。以1代表方案被接受，0代表方案被拒绝，则所有可能的组合方案（包括0方案）形成下表； 2）对每个组合方案内的各独立方案的现金流量进行叠加，作为组合方案的现金流量，并按叠加的投资额从小到大的顺序对组合方案进行排列，排除投资额超过资金限额的组合方案（A+B+C）； 3）按组合方案的现金流量计算各组合方案的净现值； 4）（A+C）方案净现值最大，所以（A+C）为最优组合方案，故最优的选择应是A和C。 工程经济学 河南理工大学 序号 方案组合 组合方案 初始投资(万元) 年净收益(万元) 寿命(年) 净现值(万元) A B C 1 2 3 4 5 6 7 8 0 1 0 0 1 1 0 1 0 0 1 0 1 0 1 1 0 0 0 1 0 1 1 1 0 A B C A＋B A＋C B＋C A＋B＋C 0 3000 5000 7000 8000 10000 12000 15000 0 600 850 1200 1450 1800 2050 ―― 10 10 10 10 10 10 10 ―― 0 1026 704 1052 1730 2078 1756 ―― 最大且＞0 A+C方案为最优组合方案，则A和C为该给独立方案的最优选择 工程经济学 河南理工大学 内部