盈余持续性研究综述及启示-厦门大学学术典藏库.PDFVIP

( ) 2010 年第 1 期 　　　　　　　　　　　厦门大学学报 哲学社会科学版 　　　　　 　　　　　　　　No . 1 2010 ( ) ( ) 总第 197 期 　 　　　　　JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY Arts Social Sciences 　　 　　General Serial No . 197 盈余持续性研究综述及启示 [ 新加坡]孙 　谦 (厦门大学 会计发展研究中心 ,福建 厦门 361005) 摘 　要 :在评估公司价值及签定契约时 ,会计盈余的高持续性被看作一个理想特征 ,有利于降 低风险 ,因此盈余持续性研究成为 30 多年来资本市场研究的一个热点问题 。国内外学者从多角 度对盈余持续性进行了大量研究 ,成果颇丰 ,但在盈余持续性的定义 、盈余质量 、盈余持续性的度 量方法 、盈余及其组成部分的持续性 、公司估价模型与盈余持续性及其检验 、盈余持续性与公司价 ( ) 值 、盈余持续性与其他经济 会计 现象等方面 ,仍未达成共识 。我国学者对盈余持续性的研究具 有一定贡献 ,但尚待深入 。以国外盈余持续性研究为借鉴 ,我国可加强恰当地度量盈余持续性 、盈 余持续性与公司价值的关系 、我国会计制度变迁对盈余持续性的影响等方面的研究 。 关键词 :盈余持续性 ;盈余质量 ;公司价值 ;公司估价模型 ( ) 中图分类号 :F234 . 3 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :0438 - 0460 2010 01 - 0030 - 08 作为底线的会计盈余 ,在会计中占据了核心位置 ,被认为是财务报表所提供的首要信息 ,是一 个公司增值的具体表现形式和盈利能力的重要标志 。经济理论认为 ,公司盈余在资本市场中指导 资源配置发挥了关键作用 。近年来的理论分析和经验证据表明 ,会计盈余在发挥公司估价或契约 作用时 ,其高持续性被看作一个理想特征 ,可持续的盈余一般表明平稳的经营和较高的管理水平 , 有利于降低风险和提高公司价值 。一般的财务分析师对高质量盈余的考量经常会包括盈余持续 性 ,在进行盈余预测时一般都会去除一次性项 目以及可疑的会计处理 ,这样将报告盈余调整为高质 量盈余 。试图确定公司内在价值的基本面分析也非常看重具有持续性的盈余 ,盈余的持续性越大 , 财务报告的质量越高 ,持续性较高的盈余有利于公司增值 。公司经理热衷于维持盈余的增长 ,因为 他们的薪酬经常与公司利润相联系 。由于其在估价中的作用 ,盈余的时间序列特征一直受到会计 、 财务 、经济学领域研究人员的关注 。在上述理论和实务背景下 ,盈余持续性研究成为近 30 多年来 资本市场研究的一个热点问题 ,诸多学者从盈余质量 、公司价值 、公司估价模型、影响因素 、经理薪 酬等角度进行了探讨 。有学者对国内外有关盈余持续性问题的研究文献分别从盈余持续性的概 念 、不同盈余成份的信息含量 、盈余持续性的度量以及影响盈余持续性的因素四个方面进行梳理 , 收稿 日期 :2009 - 07 - 20 ( ) 基金项 目:教育部人文社会科学重点研究基地重大课题“盈余持续性与公司价值”08JJD630012 作者简介 :孙谦 ,男 ,新加坡籍 ,厦门大学会计发展研究中心 、财务管理与会计研究院教授 、博士生导师 ,经济 学博士 。 ·30 · ( ) 但仍不够全面 ,忽略了许多重要的研究领域和文献 杜勇 ,2008