中央银行学政策目标.pptVIP

第 七 章  中央银行的货币政策目标 第一节 货币政策的最终目标 中央银行货币政策是国家宏观经济调控政策的重要构成部分，货币政策的制定和实施，其最终目标是解决国家经济发展中的主要问题。 一、货币政策目标的内容 货币政策目标体系 货币政策最终目标的内容 货币政策目标的形成 ——大危机 货币政策最终目标的具体含义 （一）币值稳定 币值稳定是指在一定时期内，用货币衡量的商品价格不发生剧烈的变动。币值稳定目标也可以称之为稳定物价目标。 中央银行的货币政策维持物价的稳定不是要物价的绝对静止，而是将物价上涨的水平控制在一个合理的范围内。 稳定物价目标没有统一的标准值，但从实际操作来看，中央银行一般要求将物价上涨率控制在2%-3%以内。在不同的国家和不同的情况下，人们对物价上涨的承受力是不同的，但任何一个国家都会尽量把物价上涨控制在较小的范围内，以实现和其他经济目标的协调。 （二）充分就业 充分就业是一国的经济资源能否得到充分利用的重要标志之一。 充分就业的衡量是以一国劳动力失业情况为标准的，具体的衡量指标就是一国的失业率。 失业率是指社会的就业人数与愿意就业的劳动力之比。充分就业的理想状态就是失业率。但是实际上这种情况是达不到的。各国经济发展情况不同，充分就业的标准也不相同。一般要求将失业率控制在３－５％ 经济学认为，充分就业并不是指社会的失业率为零，有些摩擦性失业和自愿性失业应排除在充分就业的目标之外。 （1）摩擦性失业是指由于市场需求和经济结构的变化而造成的劳动者的短期失业。 （2）自愿性失业是指一些劳动者不愿意接受现行的工资水平或工作条件而放弃就业机会形成的失业。 以上两种失业实际上是无法消除的。 （3）非自愿性失业，即劳动者愿意接受现行的工资水平和工资水平和工作条件但仍然无法实现就业。这种失业才是一国充分就业的目标要消除的失业。 （三）经济增长 经济增长是指一国在一定时期内的商品和劳务产出的总量的和预支想结合的生产和供给能力的增长。 一国经济增长的衡量标准通常是该国的国民生产总值或国民收入。 世界各国由于发展阶段及发展条件不同，在增长率的选择上往往存在差异。一般地，要求经济增长率为３－５％。大多数发展中国家更偏好于高的经济增长率。 目前对GDP的新的共识业已基本达成：GDP代表经济增长，但不是全面发展。 它反映不出经济发展与社会进步是否协调、城市与农村是否协调，反映不出一个经济体内的贫富差距，反映不出经济结构和产业结构是否合理，反映不出非经济因素对经济发展的影响。 （四）国际收支平衡 一国对其他国家的全部货币收人和货币支出相抵基本平衡,国际收支略有顺差、略有逆差。 是一种动态的平衡:在若干年的时间内，如3—5年，一国国际收支平衡表主要项目的变动接近于平衡 （五）金融稳定目标 保持金融稳定，就需要阻止货币危机、金融危机和经济危机的发生，为经济社会发展营造宽松的环境。 货币危机是指一国货币严重贬值引起的信用危机，致使持有者大量抛售，这可能有两种原因引起：一是国内恶性通货膨胀，对内严重贬值；二是汇率急剧上升，对外严重贬值引致。货币危机通常引发金融危机。 金融危机主要指由银行支付危机带来的大批金融机构倒闭，并威胁到金融体系的正常运行。在2008年的金融危机中，大量金融机构流动性枯竭，触发美国大型金融机构如雷曼兄弟、贝尔斯登、美国国际集团等相继破产倒闭。金融危机需妥善处理否则会引发经济危机。 经济危机是指经济的正常运行过程遭受剧烈冲击，企业大量倒闭，失业率骤增，经济大幅萎缩甚至濒临崩溃的一种经济灾害。历史上出现的经济危机，大多是由金融危机引发的。 二、货币政策最终目标之间的关系 （1）币值稳定和充分就业 （2）币值稳定和经济增长 （3）充分就业和经济增长 （4）经济增长和国际收支平衡 （5）币值稳定与国际收支平衡 （1）币值稳定与充分就业 根据著名的菲利普斯(Philips)曲线，失业率与物价上涨率之间．存在着一种此消彼长的关系。实现充分就业就要牺牲若干程度的物价稳定，为了维持物价稳定，就必须以提高失业率为代价。 （2）币值稳定和经济增长 有的学者认为除非保持币值稳定，否则不能实现持续的经济增长，只有物价稳定才能促进资本形成、技术进步，维持经济的长期增长； 也有的学者认为，通货膨胀与经济增长是形影不离的； 还有的学者认为通货膨胀可以推动经济增长。 一般说来，物价稳定能创造良好的金融环境，支持经济发展，而经济增长则为物价稳定奠定了可靠的物质基础，两者之间有一定的正相关性。 但实证分析却发现，凡是经济正常增长时期，物价水平通常都上升。（反过来并不成立）这表明，稳定物价与经济增长存在一定的矛盾。 短期菲利普斯