12章产品—货币市场均衡.pptVIP

第三节 产品市场与货币市场同时均衡：IS—LM模型 一、IS—LM模型 二、凯恩斯陷阱 三、总需求曲线的导出 一、IS—LM模型 当把表示产品市场均衡条件的IS曲线和表示货币市场均衡条件的LM曲线结合在一起，就可以得到用几何图形表示的IS—LM模型，如图12-6所示。 图12-6 那些既不在IS曲线上，也不在LM曲线上的点所代表的利率和收入组合既不能使产品市场实现均衡，也不能使货币市场实现均衡。具体而言，有以下四种情况。 第一种，产品市场和货币市场上都存在着过度供给，如图12-6（b）中的A点所示。这时，收入有减少的趋势，利率有下降的趋势。 第二种，产品市场上存在着过度需求，同时货币市场上存在着过度供给，如图12-6（b）中的B点所示。 第三种，产品市场和货币市场上都存在着过度需求，如图12-6（b）中的C点所示。 第四种，产品市场上存在着过度供给，同时货币市场上存在着过度需求，如图12-6（b）中的D点所示。 经济中总是存在着使产品市场和货币市场实现全面均衡的力量。但是，当产品市场和货币市场都没有实现均衡时，两个市场均衡调整的过程具有不同的特点。通常，货币市场调节快，产品市场调节慢。 在三部门条件下，各种影响IS曲线和LM曲线位置的因素的变化都会改变均衡收入和均衡利率。大体而言，有以下七类情况。 第一，当自发消费增加，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡收入增加，均衡利率上升。当自发消费减少，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡收入减少，均衡利率下降。 第二，当自发储蓄增加，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡收入减少，均衡利率下降。当自发储蓄减少，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡收入增加，均衡利率上升。 第三，当自发投资增加，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡收入增加，均衡利率上升。当自发投资减少，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡收入减少，均衡利率下降。 第四，当政府购买支出增加或者税收减少，IS曲线就会向右上方移动，引起均衡收入增加，均衡利率上升。当政府购买支出减少或者税收增加，IS曲线就会向左下方移动，引起均衡收入减少，均衡利率下降。 第五，当货币的交易性需求和预防性需性增加，LM曲线就会左上方移动，引起均衡收入减少，均衡利率上升。当货币的交易性需求和预防性需求减少，LM曲线就会右下方移动，引起均衡收入增加均衡利率下降。 第六，当货币的投机性需求增加，LM曲线就会左上方移动，引起均衡收入减少，均衡利率上升。当货币的投机性需求减少，LM曲线就会右下方移动，引起均衡收入增加，均衡利率下降。 第七，当货币供给增加，LM曲线就会右下方移动，引起均衡收入增加，均衡利率下降。当货币供给减少，LM曲线就会左上方移动，引起均衡收入减少，均衡利率上升。 二、凯恩斯陷阱 当利率水平降低到足够低时，意味着债券价格已经足够高，以至于所有的人都认为债券价格将会下降，都会出售债券而不是购买债券。人们都愿意以货币的形式持有其全部的金融资产，这时的投机性货币需求量和经济中的金融资产总量相等，这使得投机性货币需求曲线成为一条水平的直线。 换言之，当利率降低到这一水平时，投机性货币需求对利率的弹性变为无穷大。凯恩斯认为在经济严重萧条时期有可能出现这种情况。投机性货币需求曲线平行于横轴的部分就被称为凯恩斯陷阱或者流动性陷阱。 在凯恩斯陷阱情况下，LM曲线就会成为一条平行于横轴的线。如图12-7所示。假定当利率降低到R0时，开始出现凯恩斯陷阱。当收入水平为Y1时，使货币市场实现均衡的利率的R0，当收入降低到Y2时，使货币市场实现均衡的利率还是R2。 因此，对应于凯恩斯陷阱的LM曲线是一条平行于横轴的线。当收入大于Y1时，或者投机性货币需求摆脱凯恩斯陷阱后，LM曲线具有正常的斜率。 图12-7 三、总需求曲线的导出 如图12-8所示，假定初始的价格水平为P0，经济的均衡点是IS0和LM0的交点E0。这时的均衡国民收入为Y0，于是就可以得到价格水平和均衡国民收入的一个组合E’0。现在假定价格水平下降到P1，由于凯恩斯效应，即价格水平下降导致实际货币供给增加，LM曲线向右下方移动到LM1。经济新的均衡点变成E1，这时的均衡国民收入是Y1。 图12-8 于是，我们又可以得到一个价格水平和均衡国收入的组合E1。E0和E1两点的连线就是总需求曲线。 第十二章 产品—货币市场均衡：IS—LM模型 产品市场均衡：IS曲线 第一节