企业负债经营风险控制研究设计.doc

吉林交通职业技术学院 毕 业 论 文 论文（设计）题目：企业适度负债问题研究 系别专业： 管 理 工 程 系 班 级： 注 会 1***9 姓 名： 关** （学号）2**7 指导教师姓名： 温 ** 完成时间： 2014.3.14  企业负债经营风险控制研究 摘 要 资金是企业生存和发展的重要保障。如何合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。 关键词目 录 1 绪 论 1 2 企业负债经营的概述 2 2.1 负债经营的内容 2 2.2 负债经营的特点 2 2.3 负债经营的意义 3 企业负债经营的利弊分析 4 3.1 企业负债经营的“利” 4 3.1.1 企业负债经营可以弥补企业运营和长期发展资金的不足 4 3.1.2 企业负债经营能产生财务杠杆效益 4 3.1.3 企业负债经营能有效降低企业的加权平均资本成本 3.2 企业负债经营的“弊” 5 3.2.1 “财务杠杆作用”的负面效应 5 3.2.2 无力偿付债务风险 3.2.3 企业股价降低风险 4 适度的企业负债经营探索 8 5 结论 1 参考文献 2 致 谢 3  1 绪论 企业负债经营是现代企业生存一种有效的经营方式之一。但是，企业负债经营也是一把双刃剑，既可为企业带来财务杠杆效益，同时又能引起筹资风险。对于企业来说，采用负债经营这种经营方式必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此，负债经营对企业产生的积极作用影响有着重要的意义。 2 企业负债经营的概述 2.1 负债经营的 从会计学上说，负债是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的短期借款、短期债券和各种负债项目。西方的财务理论分析中往往将负债经营局限于偿还期在一年以上的长期债务，而将符合负债经营概念的借款性短期负债排除在外，这实际上是一种不完全的负债经营概念。 2.2 负债经营的特点 首先它是一种特定的债务。即债务具有确定的内容。 无论这种债务是什么形态，是资金形态还是物。这里也分约定债务和法定债务，约定债务的范围由双方当事人约定，法定债务由法律规定或法院裁判确定。  其次，债务具有期限性的特征。 对比所有权资本而言，通常情况下，债务有一定期限限制，不存在永久性义务。这种期限也有约定期限和法定期限。而期限结束又有不同形式，其包括有的因履行义务而消除，有的因期限届满而消失，有的因当事人死亡而消灭，等等。 另外，负债在偿还时还具有强制性。 债务是一种法律义务，债务人如不依法履行债务，债权人有权请示法院强制其履行债务，并承担不履行债务的法律责任。一般来说，义务就是一种责任。责任是履行债务的担保，是国家强制力保证债务关系的手段，也是不履行债务的法律上的后果。 2.3 负债经营的意义 3 企业负债经营的利弊分析 3.1 企业负债经营的“利” 3.1.1负债经营可以弥补企业运营和长期发展资金的不足 企业在生产经营过程中，需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，不仅在时间上不允许，而且在数目上也难以适应其发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。 3.1.2 企业负债经营能产生财务杠杆效益 所谓财务杠杆效益是指利用债务筹资而给企业带来的额外收益。 在企业资本结构一定的情况下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的当息税前利润增加时，每一元息税前利润所负担的债务利息会相应降低，扣除所得税可分配给企业所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外收益。 另外，如果企业息税前利润一定且资本利润率大于负债利率，则提高资本结构中的负债比重，会相应地提高资本利润率，使企业的收益大幅度提高，这就是负债经营的有所在。 3.1.3 企业负债经营能有效降低企业的加权平均资本成本 这种优势主要体现在两个方面： 一个方面，对于资金市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，企业采用借入资金方式筹集资金，一般要承担较大风险，但相对而言，付出的资金成本较低。企业采用权益资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金成本相对较高。对投资人来说，债权性投资风险比股权性投资小，投资人相应地所要求的报酬率也低。于是，对于企业来说，负债筹资的资金成本就低于权益资本筹资的资金成本。 另一方面，负债经营可以从“税收屏障”受益。由于负债筹资的利息支出是税前支付