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利率模型的发展及计量方法的应用上海财经大学金融学院
2008年 4 月 云南财经大学学报 Ap r. , 2008
第 24 卷 第 2 期 Jou rnal of Yunnan U n iversity of F inance and Econom ic s Vo l24 No2
利率模型的发展及计量方法的应用
潘冠中1, 2
( 1上海财经大学 高等研究院 , 上海 200433; 2 云南财经大学 金融学院 ,云南 昆明 65022 1)
摘 要 :利率模型的发展和完善与计量经济学方法的发展密不可分 。综述利率模型的发展和计量方
法之应用对利率模型的推动作用 ,重点介绍单因子扩散利率模型及其极大似然估计 、广义矩估计和非参数
方法在利率模型中的应用 。
关键词 :利率模型 ;极大似然估计 ;广义矩估计 ;非参数方法
中图分类号 : F224 0 文献标识码 : A 文章编号 : 1007 - 5585 (2008) 02 - 0085 - 07
一 、引言
单因子利率模型一般用以下随机微分方程表示 :
μ( Θ) σ( Θ) ( )
d r = r; d t + r ; dW 1
t t t t
2
( ) μ( Θ) σ
其中 , r 表示瞬时利率 期限趋近于零时的即期利率 ; r ; 称之为漂移项 ,表示瞬时利率 r 的瞬时均值;
t t t
( Θ) σ( Θ) Θ ( )
r ; 称之为扩散项 ,表示 r 的瞬时方差, r; 称为波动率函数 ; 为参数集 。绝大部分情况下 ,满足 1 式的利
t t t
率过程 { r , t ≥0 }是一扩散过程 ,即路径连续的马尔可夫过程 。
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