成都某BOT项目融资案例[精品].doc

案例解析——成都水厂BOT项目 主要内容 一 背景介绍 二 成都BOT项目描述 三 项目融资的参与者与角色分析 四 项目融资的财务结构 五 项目融资的法律及合同关系结构 六 项目的风险分析 一1.背景介绍 1 基础设施的滞后与中国城市化进行的加速推动 2 基础设施建设资金与资金短缺 3 政府考虑新的融资模式以及将竞争机制引入传统行业推动市政公用领域的改革 二.成都BOT项目描述 成都BOT项目严格遵循国际标准，项目的运行可分为多个阶段，即项目的确定和拟定、招标、选标、开发、建设、运营和移交。 二.成都BOT项目描述 1、项目的确定和拟定 该供水设施主要建设内容包括：建设80万立方米／日的取水工程，46万立方米／日净水厂工程和27千米输水管道工程。 二.成都BOT项目描述 2、招标 1997年9月，成都水厂BOT项目正式公开进行国际性招标。经对投标的33家国外公司或公司联合体进行资格预审后，最终选定了其中竞争力最强的法国威望迪水务集团——日本丸红株式会社联合体作为项目中标单位。 二.成都BOT项目描述 3、签约与融资 1999年8月，法国通用水务集团——日本丸红株式会社联合体与成都市政府最终签订该项目的特许经营权协议。 通过融资，在没有中央或地方政府的财政支持下，该项目获得1．06亿美元运作资金。 二.成都BOT项目描述 4、项目建设 项目建设由成立的项目公司作为主体进行，经过2年的建设，水厂最终按期并在预算之内完成建设。 二.成都BOT项目描述 5、项目运营 项目建成到特许权协议期满，项目公司按照项目协定的标准和协定的条件来运营项目。在整个项目运营期间，应按照协定要求对项目设施进行保养。 二.成都BOT项目描述 6、项目的移交 成都BOT项目中有一个特殊之处，那就是27公里的输水管线部分将于完工后提前移交给政府，而其他的水厂设施都将于2017年运营期满后，再无偿移交给成都市政府。 三.项目融资的参与者与角色分析 在成都自来水六厂BOT项目融资中，主要参与者包括： 1.项目发起人 2.项目公司 3.贷款人 4.项目承建商 5.项目设备/原材料供应者 6.项目产品的购买者 7.顾问 88.保险公司 9.东道国政府 三.项目融资的参与者与角色分析 1、项目发起人：在成都水六厂BOT项目中，项目发起人为世界500强企业法国威望迪水务集团和日本丸红公司。 2、项目公司： 在此案例中，项目公司为新设立的通用水务一丸红供水有限公司。 3.贷款人：由于该项目设立于亚洲金融风暴之后，为分散风险，贷款采用银团贷款模式。 三.项目融资的参与者与角色分析 4、项目承建商：在本项目中，分包商主要由三个公司承担：OTV技术公司，SADE管道公司和西宝建设公司。 5、项目设备／原材料供应者：由于整个项目采用了ERP的交钥匙工程，所以设备和原材料完全由分包公司提供。 6、项目产品的购买者：项目产品购买者是成都市政府指定的成都市自来水公司购买。 三.项目融资的参与者与角色分析 7、顾问：成都市政府聘请国际法律专家——挪威前司法部长埃森教授在内的各种专家对项目运作进行把关，保障项目的合理性。 8、保险公司：当对借款人或项目发起人的追索权是有限的情况下，项目的一个重要安全保证是用保险权益做担保。 9、东道国政府：成都市政府表现了极大的诚信，它成为保障项目的良好运作的基石。 四.项目融资的财务结构 1、项目资金结构分析 项目融资的资金结构包括三个方面的内容：1、权益：负债比； 2、短期资金和长期资金的安排；3、股本和债务资金的来源和种类(渠道、币种、利率结构)。 四.项目融资的财务结构 2、项目融资结构 四.项目融资的财务结构 3、项目融资的还款担保结构 成都BOT项目担保做法： ①与政府所属的成都市自来水公司签订长期购买合同，实行“或取或付”的方式做为还款的担保。 ②与贷款银行签订了一系列的质押和抵押合同。 四.项目融资的财务结构 4、成都BOT项目融资资金评估 四.项目融资的财务结构 5、财务结构的优劣评估 优点： ①最大限度利用社会资本，减轻了政府资金压力 ② 合理利用财务杠杆③投资人高超的财技，为项目财务提供保障 缺点： ①融资成本过高②融资结构和渠道过于单一 五.项目融资的法律及合同关系结构 六.项目的风险分析 1、风险识别