用系统性思维解决我国中小企业融资难问题[精品].docVIP

用系统性思维解决我国中小企业融资难问题 [摘要]由于信息不对称、高风险、缺少抵押品及管理体制落后等原因，中小企业融资难成为一个全球性的问题。我国中小企业融资难问题可以归结到企业自身缺陷和金融机构过高的运营成本上。本文分析了中小企业融资难问题的成因，为中国中小企业摆脱融资困境提供了政策建议。 [关键词]中小企业融资 系统性思维 金融创新 一、引 言 我国中小企业融资难问题，究其原因，主要体现在以下几方面：第一，我国特殊的经济结构决定了中小企业融资特别难。中国存在二元经济，即有国有经济和民营经济之分，相对而言国有经济多属大企业，而民营经济多属中小企业，由于公有制是中国特色社会主义市场经济的主体，融资肯定优先保障国有经济。第二，我国金融机构，大多由国家控股，市场集中度过高。而民营的中小金融机构数量太少，力量单薄。第三，受金融管制影响，我国利率还没有实施市场化，过低的利率导致金融机构只能把资金贷款给大企业。 目前，在宏观调控的背景下，中小企业融资难的问题更为凸显。以货币政策为例，从2010年1月到2011年6月，先后12次上调准备金率，大型金融机构的准备金率由15.5%上调至21.5%；从2010年10月到2011年7月，先后5次上调贷款基准利率，贷款基准利率从5.6%升至6.65%，在如此紧缩的货币政策条件下，不少大型企业都出现了融资紧张问题，而在经济规模上处于劣势的中小企业，更是难上加难；第二，资金形势严峻，中小企业的上游企业资金也紧张，所以支付条件变得更加苛刻了；第三，在全球金融危机、欧美债券危机的阴影下，市场需求下滑，销售收入下降，而成本受通货膨胀所致却不断攀升；第四，民间融资成本过高，通过上市或发行债券等形式的直接融资条件也相当苛刻，企业难寻其他的融资渠道。 为了解决中小企业融资难问题，中央和地方政府都出台了一系列政策和办法，不少金融机构切实推进金融创新，为中小企业制定了许多新型信贷产品。这些措施在一定程度上有效缓解了企业融资困境。然而，从长期来看，这些措施治标不治本。要从根本上解决中小企业融资难问题，需要结合国内外经验，从我国金融体系建设入手，用系统性思维进行分析，探索相关的政策和措施。 二、中小企业融资难成因分析 从理论上分析，我国中小企业融资难的核心原因在于两个方面：一是中小企业自身信用不足，二是金融机构风险与收益难以匹配。 中小企业自身信用不足，实际上是一个信息不对称问题。信息不对称会导致市场的失灵和资源的不当配置。中小企业与银行之间的信息不对称，即逆向选择和道德风险或者隐藏行动和隐藏信息者都会导致双方不能获得最大的利益。信息不对称的一个最为直接的现象就是很多中小企业无法向银行证明自身经营的盈利和风险状况。据统计，50%以上的中小企业财务管理不健全，许多中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录；60%以上的中小企业信用等级是3b或3b以下。东莞市某商业银行对东莞地区几万家中小企业所作的调查显示，只有不到40%的小企业有合格的融资条件，即有完整的财务报表，清晰的信息披露，以及完善的盈利和纳税记录，而其余60%左右的中小企业并没有数据。中小企业通常处于成长发展阶段，规模小，资金奇缺，而要增加中小企业的信息透明度，势必要增加中小企业的经营成本，很多企业出于成本的考虑，在创业初期都忽视了财务制度和审计制度的建立，而在需要贷款时才意识到信用的重要。 另外，与大企业相比，多数中小企业往往不能提供合规的抵押品和质押品，由于现代中小企业信用担保体系尚未建立健全，不少中小企业没有担保，而处于成长阶段的企业也无法实现稳定的现金流，导致银行无法轻易地将资金贷给中小企业，也就造成目前中小企业融资问题凸显。 从金融机构的成本、风险和收益方面来说，发放给中小企业贷款并不符合最优的市场行为。银行的每一笔贷款的交易成本都是相当的，因此，在贷款利率不变的情况下，银行会倾向于向大型企业贷出大额款项，由此产生的收益远远大于小额贷款产生的收益。通常，由于大银行对大型企业的运营状况更为了解，而对中小企业的运营状况需要进一步调查，使得大额贷款的成本甚至低于小额成本，因此银行不太愿意为中小企业融资。更为重要的是，大型企业通常规模庞大，担保充足，风险与一般企业相比也大大降低，银行出于自身效益方面的考虑，也愿意把更多资金留给大型企业。 从理论上，我们大致可以知道解决中小企业融资的主要途径有以下几个方面：一是中小企业自身要注意创造信用；二是设立专门为中小企业融资的中小银行；三是创新金融机构，如科技银行、券商直投公司、风险基金等；四是健全担保体系，政府承担一定风险；五是推进大小企业合作。 三、解决中小企业融资的国际国内经验 （一）国际经验 各国缓解中小企业融资困境所采取的方式不同，其核心思想都是降低金融机构运营风险和运营成本，提高中小