铜价的影响因素-招商期货.PDFVIP

商品研究 一般报告 铜价的影响因素 2016 年8 月5 日 铜作为大宗商品，有实际的工业需求，比如电力电缆，空调等；但是由于其 LMES_铜 3走势图 天然的物理属性，又可以成为像黄金、白银一样的避险需求。因此在分析铜 价涨跌时候，既要考虑铜自身的供需基本面，又要考虑到其目前所处的资产 配置大环境。因此我们把铜价分析定义在商品属性和金融属性组成的两维空 间里，当铜处于第一象限和第三象限时候，两者因素的叠加会驱动铜价形成 趋势线大行情。比如 09-10 年，全球都在货币宽松刺激经济增长，美联储也 推出 QE 政策，而中国四万亿刺激又导致国内需求主导的铜消费大幅增长， 在铜本身供需失衡情况下，