RBC与财政政策效应.docVIP

中国经济周期特征与财政政策效应 一、政府支出与居民消费效应关系的理论分析 二、理论模型的构建及求解 四、参数的校准检验 五、模拟结果的比较分析 一、政府支出与居民消费效应关系的理论分析 在标准宏观经济理论中，政府支出与居民消费之间的不相关、替代和互补这三种可能情况将对就业变动产生不同的影响：如替代情况，由于闲暇是一种正常商品，政府通过税收融资进行消费，政府支出的增加会产生负的财富效应必然使人们更多地工作，劳动供给曲线向右移动，而技术冲击提高真实工资，使劳动需求曲线向左移动，即劳动需求曲线的移动产生就业与生产率之间的负相关，而劳动供给曲线的移动产生的就业与生产率之间的正相关。对就业与生产率之间的相关关系的净效应取决于政府支出冲击的大小和它所稳含的财富效应，而后者又取决于政府支出的运动规律，这是因为暂时冲击的财富效应较小，而持久冲击的财富效应较大。将政府部门引入RBC模型降低就业与生产率之间的高相关性（相关系数下降，使模型有望解决“生产率之谜”）。 但当政府支出与居民消费存在互补情况，即政府支出增加的同时居民消费也增加，可能是由于闲暇是一种正常商品，增加的政府支出所产生的正的财富效应必然使人们减少工作，其他条件不变下，这必然导致劳动供给减少，此时政府支出的增加使劳动供给曲线向左移动，类似技术冲击，政府支出也使劳动供给曲线的移动产生的就业与生产率之间的负相关。这种情形下，将政府部门引入RBC模型并不能降低就业与生产率之间的高相关性。 上述两种情形具体如何，我们可根据模型模拟的结果判断政府支出与居民消费之间的效应关系，引入政府部门后，如果模拟的结果显示就业与生产率之间的相关性显著降低，则表明政府支出与居民消费二者相互替代（政府支出的挤出效应），如果模拟的结果显示就业与生产率之间的相关性没有显著改善，则表明政府支出与居民消费二者互补。 二、理论模型的构建及求解 1、一个三部门随机动态模型的构建： 假设： （1）居民消费函数是一个关于居民消费和政府支出的函数（政府支出与居民消费具有不完全替代性质的居民有效消费函数）： （居民消费与政府支出具有完全替代关系：，其中，为居民有效消费，包括居民消费与政府支出，参数为政府支出在效用中所占的权重，它取决于居民消费与政府支出带来的效用相对权值） ，其中，表示居民消费与政府支出的关系系数，当分别对居民消费与政府消费的原值比和增量比这两组时间序列数据进行单位根检验，结果表明，原值比序列非平衡，而增量比则是平衡的，说明非线性居民有效消费函数在我国更适用，公共品消费带给居民效用不仅仅是单纯居民私人品消费带来效用的等量替代，通常是具有一种放大效应。 （2）行为人的效用函数服从常相对风险规避型（CRRA）； （3）生产函数是规模报酬不变的； （4）将“索洛剩余”Z（A）视为外生的随机技术冲击，并服从一阶自回归过程； （5）将政府支出视为外生的随机冲击变量，并服从一阶自回归过程。 那么，代表性家庭面临的规划问题是： （1） 其中，，。 2、采用对数线性化求解模型 （1）一阶条件及边界条件 利用欧拉方程求解，可得： （2） （3） （4） 上面规划问题（1）的约束条件、（2）、（3）（4）一起构成了一个非线性理性预期差分方程组。这个方程组和一个边界条件是初始时刻的资本存量，如下所示的横截性条件则构成了另一个边界条件： (5) 上述非线性差分方程没有解析解。 （2）对数线性化转换 由于没有解析解，这里采用一阶泰勒级数展开法，并利用确定性等价原理，在稳态附近对一阶条件与约束条件进行对数性化转换。 均衡条件下，，成立，同时假设在均衡条件下技术冲击与政府冲击不变，不存在不确定性，即、。当为外生给定下，由此可得均衡条件及各宏观经济变量的均衡值。再利用对约束条件和一阶条件进行对数线性化转换。（其中为增长率） 由，可得： (6) 由,可得: (7) 由,可得: (8) 由,可得: (9) 由,可得: (10) 由,可得: (11) 由,得: (12) 由,得: (13) 这样,我们得到了对数对数线性化后的8个方程(6)-(13)和8个变量,其中,内生的状态变量有,外生的状态变量有、，内生其他控制变量有、、、、。规划问