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上海外高桥 （集团）有限公司 上海外高桥 （集团）有限公司 主体长期信用评级报告 主体长期信用评级报告 信用等级 AA 级 评级时间 2010 年10 月13 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 目录 一、概况1 二、公司管理2 （一）股权状况 2 （二）公司治理及关联关系 2 （三）高级经营管理者 4 （四） 内部管理4 （五）评价 6 三、经营分析6 （一）经营环境 6 （二）经营状况 9 （三）经营优势与风险 13 （四）战略发展15 （五）评价 15 四、财务分析15 （一）债务分析 15 （二）盈利性分析 18 （三）现金流分析 20 （四）资产质量分析 21 （五）评价 22 五、评级结论22 附录： 主要财务数据及指标表24 各项财务指标的计算公式25 评级结果释义26 跟踪评级安排27 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海外高桥（集团）有限公司 主体长期信用评级报告 释义 外高桥集团，该公司，或公司：上海外高桥（集团）有限公司 新世纪公司，或本评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司 一、 概况 该公司成立于 1999 年 12 月，是经上海市人民政府沪府【1998】66 号 文批准，由原上海市外高桥保税区开发公司和上海市外高桥保税区开发 （控股）公司合并组建的国有独资公司，出资人为上海市浦东新区国有资 产监督管理委员会（简称“浦东新区国资委”），其后经过多次增资，截至 2010 年 6 月末，公司注册资本为人民币 12.56 亿元。 该公司主要负责外高桥保税区、保税物流园区及微电子产业园区的综 合开发与经营，同时承担外高桥保税区和功能区域的开发建设、功能推进 及相关配套服务。截至 2009 年末，公司拥有 1 家上市控股子公司，为上 海外高桥保税区开发股份有限公司1 （SH，600648、900912 ）（简称“外高 桥股份”）。 截至 2009 年末，该公司经审计合并会计报表口径总资产为 238.68 亿 元，所有者权益为 49.02 亿元（其中归属于母公司所有者权益为 28.54 亿 元）；全年实现主营业务收入 76.37 亿元，净利润 3.52 亿元（其中归属于 母公司所有者的净利润为 1.55 亿元），经营活动产生的现金流量净额 2.50 亿元。 截至 2010 年 6 月末，该公司未经审计的合并会计报表口径总资产为 1 外高桥股份 2008 年 12 月 26 日公告，外高桥股份向外高桥集团和上海东兴投资控股发展有限公 司非公开发行人民币 2.65 亿股普通股吸收合并了上海外高桥保税区三联发展有限公司（简称“三 联发”）、上海外高桥保税区新发展有限公司（简称“新发展”）和上海外高桥保税区联合发展有限 公司（简称“外联发”）三家公司，外高桥股份分别持有三家公司 100%、79.17%和 100%股权。本 次交易完成后外高桥集团主业实现整体上市，外高