海外并购的战略差异与启示三一重工与中联重科海外并购对比研究.doc

海外并购的战略差异与启示——三一重工与中联重科海外并购对比研究 CASESTW 经典案例海外并购的战略差异与启示-一一三一重工与中联重科海外并购对比研究。文/吕瑞琳表三-重工与中联重科比较012年年初，三一重工在短短33天的时间内，联合中三一重工中联震科信产业基金斥资3.6亿欧元成功并购了德国普注册资本759.371亿770.5951:乙茨迈斯特公司。这场海外并购在机械制造行工程机械环卫机械汽车起重机及其建筑工程机械、停车库通用设备及机电专用底盘消防车辆等、金属与非金属业刮起了轩然大波。这场;龙吞象;的并购不禁设备的生产、销售与维修，金属制品、橡材料、光机电一体化高新技术产品，建业务范围胶制品及电子产品、钢丝增强液压橡胶软让人联想起2008年中联重科成功收购意大利筑装饰材料、工程专用军辆及化工产管和软管组合件，进出口业务。CIFA公司的情形。虽同属机械行业的海外并品迸出口业务房地产业投资。主打产业是混凝土机械.主打产业是起重机械和混凝土机械。购，但在并购战略方面还存在诸多差异。企业背景民营企业国企背景1前身是长沙建设机械设计院企业价值观先做人，后做事t品质改变世界至诚无息l博厚悠远-、并购方的背景比较发展路径依靠内生式发展，逐步扩大产品领域对外扩张1通过多次并购扩大规模三一重工和中联重科作为湖南长沙本土的工程机械企业，都是以混凝土机械为主导产品。根据中国工程机械工业协会的2011年的工业园区的储备土地转为商业用途，进行房惜以2.515亿加1.24亿贷款的高价收购CIFA。数据，在全球工程机械企业中，中联重科以510地产开发。中联重科采取了;实业经营为主，资紧接着美国次贷危机的全面爆发，给这次并亿元的销售收入排名第八，而三一重工的全年本运营为辅;的策略，体现了国企的先天优势。购蒙上了阴影。事实上，金融危机的前兆早在销售收入为500亿元，占据全球第九的位置。而三一重工一直专注于机械工程领域。2007年底就已显现，也是出于这个原因CIFA从表l中可以发现，三一重工和中联重科二者发展路径的差异不容忽视。三一重的股东才决定出售公司。在收购后，中联重科在企业规模上相差不大，主要是企业背景上工一直致力于创新推动内生增长，经营重心董事长詹纯新接受媒体采访时也坦承，;(收的差异。与三一重工的民营背景相比较，中联一直放在国内。其国际化的道路走了10年，但购CIFA)现在的时机似乎也不是最好的，但重科作为国有企业可以享受更多的政府扶海外销售仅占总销售额的5%。而中联重科的如果我们的竞争者收购了CIFA，整个格局就持，这也给其进行外部扩张提供了丰厚的政高速发展则依靠的是并购重组，以;核聚变;是两个概念，所以我们志在必得;。可见，中联治条件。企业背景的差异也体现在了企业文的方式进行扩张。仅2003年至2008年中联重重科的管理层是已经意识到金融危机的来化上。中联重科的前身是长沙建设机械设计科就进行了九次大的并购。而在并购CIFA之r[备，但仍然坚持在危机爆发之前收购CIFA。院，研究院的背景给中联重科带来了更多学前，中联重科就有相当多的海外并购经历，这这次的并购完全是以扩大规模，击败对手为者气息，这也解释了其谨慎含蓄、注重长远发也给其成功并购CIFA提供了经验基础。相比目的，忽视了并购时机选择的重要性。展的企业文化。然而，三一重工秉承;晶质改较而言，三一重工的并购经验稍显匮乏，这次对比之下，三一重工的并购时机选择更变世界飞将销售收入的5%-7%用于研发，致并购普茨迈斯特可以说是一次不小的挑战。为恰当。自2008年金融危机距今已经第5年，美国经济逐渐复苏，欧洲|在爆发欧债危机之后力于将产品升级换代至世界一流水平，表现也是步入缓慢复苏的道路。再加上我国国内需出较为激进、志向远大、追求卓越的作风。从主二、海外并购的战略比较求的下降和竞争的加剧，在此时利用金融危机要业务范围来看，三一重工与中联重科在业(一)并购时机的选择务上有重合之处。三一重工的支柱产业是混2007年11月，意大利CIFA公司开始了出的影响，以较低的价格进行海外并购是一个绝凝土机械，正是普茨迈斯特的主要业务，中联售股权的公开竞标程序。2008年1月中联重科佳的机会。恰当的时机选择使三一重工的并购重科的支柱产业是起重机械和混凝土机械，和三一重工同时竞标。为了避免三一重工并出资额大大低于外界5亿欧元的估计额。并涉足了房地产行业投资，在2002年将用于购成功而成为行业的龙头老大，中联重科不(二)并购对象选择70 I财会学习月刊| 财会学习1ACCOUNTING LEARNING 成立于1985年的普茨迈斯特在海凝土泵股有限公司)，并由中联香港在香港设立一车领域的市场占有率居世界首位，是当之无愧家全资子公司，然后由全资子公司与弘毅投的领头羊，市场占有率超过30%。并且在全球10资、曼这林基金以及高盛组