印度财政赤字的政治经济学.pdfVIP

《当代世界》2013 年第8 期 印度经济面临双赤字困局 凯恩斯学说为收不抵支、寅吃卯粮的财政政策提供了合法的依据，因为萧条 年代政府需要花费更多以提振经济。然而现实是绝大部分国家绝大部分时候都在 实行赤字财政，区别仅在于光景不好时它们的赤字率会更高。最终连年赤字使得 政府背负的债务不断扩大，直至不可持续。但这个可持续与不可持续的临界点相 对于各经济体是不同的。美国的赤字率可以达到10.5%，日本的负债率可以高达 GDP 的215%，而广大的发展中国家的经济却很可能在那之前早就崩溃了。因为与 发达国家相比，发展中经济体缺少相对完善经济制度、技术创新能力以及在全球 竞争格局中的先发优势 （如美元的国际储备货币的地位），因而投资者的市场信 心更易发生动摇。以印度这样一个经常帐户常年赤字、亟需外资流入予以补充的 国家，市场信心动摇的结果短期看很可能就是一场国际收支危机。今天这样的危 局已经离印度不远了。 一、 国际金融危机后印度财政赤字扩大，已接近1991 年国际危机爆发前 水平。 自印度开始自由化改革至今，印度的财政赤字经历了三个阶段：2003年之前， 财政赤字随着经济增长率波动，但也会受到突发事件的影响；2003年至2008年之 间，随着印度政府出台