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* 2.3 买入认沽期权 投资者预计标的证券价格下跌幅度可能会比较大。如果标的证券价格上涨，投资者也不愿意承担过高的风险。 盈亏平衡点：行权价格-权利金 最大收益：行权价格-权利金 最大损失：权利金 到期损益：MAX(行权价格-到期时标的股票价格，0)-权利金 * 2.3.2 买入认沽期权的运用 假设投资者买入股票股票认沽期权，当前最新价为5.425元，行权价格为5.425元，期限为两个月，期权成交价为0.26元。 情形1：期权到期时，股票价格为6.2元，投资者不会行权，因此亏损全部权利金0.26元，亏损率为100%。 亏损上限为全部权利金 情形2：期权到期时，股票价格为4.6元，投资者应该执行期权。获利（5.425-4.6）-0.26=0.565元，收益率217.31%。 可能收益的上限是行权价-权利金 * 2.4 卖出认沽期权 投资者预计标的证券短期内会小幅上涨戒者维持现有水平。另外，投资者不希望降低现有投资组合的流动性，希望通过做空期权增厚收益。 盈亏平衡点：行权价格-权利金 最大收益：权利金 最大损失：行权价格-权利金 到期损益：权利金-MAX（行权价格-到期标的股票价格，0） * 2.4.1 卖出认沽期权的操作 以一定的行权价格X卖出股票认沽期权，得到权利金p，卖出股票认沽期权得到的是义务，不是权利。如果股票认沽期权的买方要求执行期权，那么股票认沽期权的卖方只有履行义务