2015年1季度房地产市场形势分析与策略建议8.pptxVIP

2015年1季度房地产市场形势分析与策略建议2015年4月目 录第1部分2015年1季度房地产市场回顾与展望第2部分2季度经营策略建议（略）第3部分 结束语（略）第一部分2015年1季度房地产市场回顾与展望要点：经济层面：2015年1季度经济下滑加速，多项指标均无亮点，经济下行压力和下行风险加剧，疲弱的经济数据和就业压力将带来2季度政策加速调整。资金层面：1季度新增信贷高于预期，基建和房地产贷款增长较快，但社融规模大幅收窄，实体经济资金需求不旺，在通缩风险和经济下行预期下，货币政策可能在第二季度迎来进一步宽松。政策层面：在经济下行压力加大，楼市库存高企、市场信心不足背景下，政策层面进一步导向稳增长、调结构，房地产方面则积极聚焦于促消费、降库存，鼓励自住和改善性需求。2季度随着各项利好方针转化为政策落地，以及各地支持房地产健康发展的细化政策出台，政策对行业的积极作用将逐步显现。市场层面：一季度房地产投资、拿地、新开工大幅缩减，资金来源依然紧张，销售面积和价格同比继续负增长，但跌幅收窄，行业供大于求的基本面并未改变，形势依然严峻。2季度，在”银四“销售旺季、政策的集中利好以及企业冲击半年业绩的三股力量推动下，预计房地产销售将逐步上升，市场将会迎来短期的回稳。一季度GDP增速下滑至7%，创近6年来新低，目前经济增长趋势还在探底过程中，中国面临的经济下行压力还在持续。目前失业率水平已经非常临近政策容忍的上限，二季度又将迎来高校毕业生的就业高峰，一季度疲弱的经济数据和就业压力将带来政策加速调整，加大放松力度，随着政策逐渐加力，经济数据有望在二季度触底反弹。中采和汇丰两个PMI数据走势迥异，前者连续三个月环比回升，再度回到景气区间，后者超预期跌至临界值以下，中采和汇丰PMI 数据走势悖离反映了现阶段大型企业与中小型企业生产活动出现分化，这与政府稳增长以基建投资为抓手的实际情况相符，中小型企业经营环境仍较为困难，稳增长政策的效果尚未惠及中小企业。经济增长与就业：GDP增速与失业率变化经济景气指数：中彩ＰＭＩ和汇丰ＰＭＩ指数变化*1季度城镇登记失业率数据还未公布注：政府调控经济的主要目标是经济稳定增长与充分就业注：ＰＭＩ为观察经济景气程度的领先指标之一，中采ＰＭＩ主要以大型企业为样本，汇丰ＰＭＩ以中小型企业为样本宏观经济：2015年1季度经济加速下滑， PMI景气指数分化，疲弱的经济数据和就业压力将带来2季度政策加速调整宏观经济：拉动经济增长的”三驾马车“出口、投资和消费增速集体下滑，“克强指数”显示经济生产活动并不景气，当前经济的下行压力和下行风险加剧， 政策加码在即一季度内外需不足，出口同比增速4.6%，反映外需面临一定的不确定性，进口同比跌幅创09年下半年以来新低至-17.6%，印证内需疲弱。投资和消费方面也同样维持弱势，社会消费品零售额和固定资产投资同比增长均创近年来新低仅为10.7%和13.9%。发达经济体出现分化，新兴市场经济回落，出口形势不确定性高，内需受经济下行、就业压力和收入增速减少影响短期难有改观，投资中固定资产投资受地方债、制造业投资受产能过剩、房地产投资受销售和库存压力均难短期扭转局面，中国经济不仅在降速，而且存在失稳风险。铁路货运量，用电量和贷款发放量是评估中国GDP增长量的重要指标之一，1季度工业用电量同比下滑0.7%，铁路货运量同比下滑9%，铁路货运量和用电量两项实物量指标双双下滑，显示经济生产活动并不景气，也再次印证了当前经济的下行压力。受政策托底影响，1季度末中长期贷款余额30.74万亿元，同比增长15.8%，增速较上年同期提高，投向基础设施和房地产领域的贷款增长较快是主要原因。固定资产投资、进出口总额与社会消费零售总额变化趋势工业用电量、铁路货运量、中长期贷款变化趋势注：克强指数=工业用电量新增+铁路货运量新增+银行中长期贷款新增注：GDP=总投资+总消费+净出口，本报告选取三个主要经济指标来分别分映三者的增长趋势资金层面：在通缩风险和经济下行的预期下，货币政策可能在第二季度迎来进一步宽松，引导货币信贷和社会融资规模平稳增长，促进经济健康平稳运行3月全国居民消费价格总水平CPI同比上涨1.4%，环比下降0.5%；3月全国工业生产者出厂价格PPI同比下降4.6%，环比下降0.1%。由于节后消费需求减弱及生产供给恢复，3月份CPI环比将有明显回落；3月份企业节后陆续开工使得工业生产有所恢复，同时大宗商品价格趋稳，由于工业生产恢复及大宗商品价格趋稳，PPI环比跌幅将继续收窄。3月CPI 同比保持平稳，PPI同比降幅收窄，通缩压力仍然存在，货币政策将继续放松，预计二季度还各有1次降准降息，下次降息时间可能在5月或6月，即4月或5月经济数据公布之后。存款准备金、利率变化趋势CPI、PPI变化趋势通缩压力仍然存在，货币