最新铁矿石期货合约及规则介绍.ppt

* * Fe（%） 含量 ＜56 （56,58] （58,60] (60,62] （62,64] (64,66] ＞66 占比 12.0 15.5 12.7 20.7 21.3 13.2 4.6 Si（%） 含量 ≤4.5 （4.5,6] （6，8] ＞8 占比 44.1 26.0 16.8 13.1 Al（%）含量 ≤2.0 （2,2.5] （2.5,3] （3,3.5] (3.5,4.5] ＞4.5 占比 43.7 16.2 13.3 5.0 8.9 12.8 大量采集质检报告数据——1738份 指标设置依据——从供应方角度 几个指标的统计结果 指标设置依据——从需求方角度 Fe：提高1%，焦比下降1.5%，生铁产量提升2%； Si：提高1%，炉渣增加10.5%，而100kg渣量将影响3.5%的焦比； Al：与Si类似，太高影响炉渣流速； S：提高1%，焦比增大5%； P: 在烧结、炼铁过程无法去除。 品名 理论与实际价差 PB Fine -1.5 Newman Fine 0 Mac Fine 2 IOCJ,卡粉 -7 SSFT，巴粗 3 PFCJ，精粉 3 SFOT，巴粗 3.5 SSFG，巴粗 8 SSH7，CSN粉 -2 IOCP，CSN粉 13 GIMPEX62，巴小 -2 Gerdau Sinter Feed 62，巴西钢铁粉 13 Gerdau Sinter Feed 63.5，同上 23 Romeral SF 1 GIMPEX62 7 Sudeste Sinter Feed63 3 ANGLO CONCENTRATES -2 数据样本： 以纽曼粉为基准，其在120美金/吨左右时，各矿种与其实际价差 验证结果： 巴西63.5%品位的矿种是便利交割品； 80%价差小于10元/吨 平均价差为5.5元/吨 升贴水验证 铁矿石质量指标体系——总结 价格代表性强——基本将市场主流矿纳入交割体系； 可供交割品范围大——1738份检验报告,约53%的样本符合交割要求； 风险可控——据估算，超过4亿吨的铁矿石可供交割； 企业认可——调研中70%的企业认为主要指标设置合理 三、铁矿石期货规则制度 交割制度 设计原则 有效防范 交割风险 尽量降低 交割成本 遵循现货 贸易习惯 铁矿石交割方式 三种 方式 仓库仓单交割 厂库仓单交割 提货单交割 三种交割方式并行； 保证大品种顺利运行； 降低交割成本 仓库地点：连云港、日照、青岛、天津、京唐港、曹妃甸 交割地点：环渤海地区 厂库地点：唐山、日照、连云港 港口仓库：配合提货单交割制度实施 港口厂库：方便大型铁矿现货商参与，稳定接货预期 接卸量（万吨） 占比,% 日照 11145.9? 15.10% 青岛 10063.6? 13.60% 京唐 5600? 7.60% 天津 6401.1? 8.70% 曹妃甸 6001.0? 8.10% 连云港 4100 5.50% 合计 43311.6 58.50% 2012年主要港口接卸量及占比 在港口设置交割仓库和厂库 主要港口平均库存量（万吨） 年份 2010 2011 2012 青岛港 1000 1400 1380 日照港 946 1420 1450 新港 654 815 660 曹妃甸 511 1340 1200 连云港 521 610 475 京唐港 441 435 680 合计 4073 6020 5845 各港口间价格体系统一 不同港口矿石价格相关性均超过0.99； 不同港口矿石价格基本上都能够互相引导 几大港口价格相关性 在内陆设置厂库——河钢矿业 河北是最主要的铁矿石生产、消费省区 2012年产量：河钢矿业 722万吨，品质好，质量稳定 内陆精矿与进口粗粉价格相关性0.97，相互引导 港口交割地进口粗粉 唐山精矿 港口交割地进口粗粉 1 0.9754 唐山精矿 1 河北占比（%） 生产 40.0 消费 24.9 进口 22.9 各交割地点不设置升贴水 各交割地点价格体系统一 不同地点间价差较小 交割地点名称 青岛 日照 连云港 天津 唐山港 唐山 价差（元/吨） 0 0.07 0.79 7.07 5.30 3.20 各交割地点同种矿石价差情况（以青岛为基准） 交割制度创新——提货单交割 对交割成本变化敏感——现在是900元/吨，是期货品种中低值的商品； 降低交割成本——较仓单交割节约了仓储费、物流短倒、资金等成本，合计节约20元/吨至40元/吨； 卖方好处：最多可提前半月拿到货款，节约了检验费； 买方好处：可在希望的地点接货，节约仓储、物流等费用 为何要在铁矿石上创新？ 第7天 第13天 第16天 第50天 提货单交