昆百大财务分析.doc

目录 昆百大A000560利润质量与盈利能力分析…………………… 2 期间费用分析………………………………………………………………… 2 商品获利能力财务比率分析………………………………………………… 3 资产获利能力财务比率分析………………………………………………… 3 净资产收益率分析…………………………………………………………… 3 上市公司盈利能力分析……………………………………………………… 4 昆百大A000560现金流量分析………………………………… 5 经营活动现金流量分析……………………………………………………… 5 投资活动现金流量分析……………………………………………………… 5 筹资活动现金流量分析……………………………………………………… 6 2010年现金流入结构分析…………………………………………………… 6 2010年现金流出结构分析…………………………………………………… 7 2010年现金净流量结构分析………………………………………………… 8 汇总现金流量及现金流动变化趋势分析…………………………………… 8 昆百大可持续增长分析………………………………………… 10 可持续增长率分析…………………………………………………………… 10 资产增长分析………………………………………………………………… 10 销售增长分析………………………………………………………………… 11 收益增长分析………………………………………………………………… 11 昆百大财务综合分析…………………………………………… 13 杜邦分析……………………………………………………………………… 13 附件……………………………………………………………… 15 昆百大2010年杜邦分析分解图…………………………………………… 15 昆百大2009年杜邦分析分解图…………………………………………… 16 昆百大A000560利润质量与盈利能力分析 利润是企业经营业绩的综合体现，又是进行利润分配的主要依据。利润表把一定期间的营业收入于同一会计期间相关的营业费用进行配比，计算出企业一定时期的净利润或净亏损，是反映企业一定期间生产经营成果飞主要报表之一。通过对利润表的结构分析，可以了解企业生产经营的收益构成和成本耗费情况，获利能力以及今后利润的发展趋势。 1、利润质量分析 表1 昆百大期间费用分析 金额单位：元 费用项目 2008年 2009年 2010年 2009年比2008年增长百分百（%） 2010年比2009年增长百分百（%） 销售费用 71,499,934 .63 82,558,805.90 111,483,656.94 15.5 35 管理费用 141,997,496.64 146,087,851.51 169,442,146.22 2.9 16 财务费用 37,186,059.84 32,543,809.73 40,480,465.56 -12.49 24.39 合计 250683491.11 261190467.14 321406268.72 4.19 23.05 观察表1，可以看出昆百大自2008年至2010年期间，总费用持续增长。2009年期间费用同比增长4,19%，2010年期间费用比上一年增长23.5%。就具体费用而言，销售费用和管理费用均呈现持续增长的趋势，而财务费用则先减后增变化。主要导致2009年期间费用增加较少的原因是由财务费用引起的，2009年公司财务费用减少12.49%。财务费用主要与公司的融资规模有关，而与公司的产品销售无直接联系，因此应结合公司融资情况进行财务费用分析。 2009年销售费用比2008年增长10.87%，销售费用增长幅度超过同期销售收入的4.63%，管理费用增幅低于销售收入，正常。对此公司应进一步查找原因，分析不合理的销售费用支出项目。2010年销售收入比2009年增长5.58%。销售费用，管理费用，财务费用均超过同期销售收入，分别为29.42%，10.42%，18.81%。说明公司不合理费用支出严重，应查明并分析原因以提高公司管理能力。 2、商品经营盈利能力分析 表2 昆百大商品获利能力财务比率 单位：% 财务比率 2008年 2009年 2010年 销售毛利率 24.23 23.84 25.72 销售利润率 3.35 2.44 3.56 销售净利率 2.21 2.45 1.99 从表2可以看出，昆百大的商品获利能力指标呈现先下降再上升的趋势。具体