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基金特色 1．白酒行业景气度仍然较高 1.1 白酒是现阶段中国式消费的最受益品种 目前中国式消费的核心有五个层面：公务消费领衔高端消费、国民整体快速具备较高消费能力、各类消费需求多元化且刚性十足、功利性消费在国民消费中占据主要地位、科学与健康消费正在成为国民的新消费模式与方向。与中国式消费相适应，白酒将成为食品饮料行业中最受益的品类，主要理由是： （1）白酒是中国文化中最直接的代表性元素，是中国名片。中华文明历经五千多年，中国白酒文化也演绎了五千多年，白酒文化成为中国文化中不可能缺少的有机组成部分；中国白酒与威士忌、白兰地并列为世界三大蒸馏酒，对人类酒文化做出了独特贡献，白酒成为中国名片。因此白酒拥有别的产品无法替代的多种用途，包括饮用、送礼、收藏、医疗治病、烹饪提味等 。 （2）白酒是中国销量最大、受众最多、需求刚性很强的酒种。其群众基础的广泛性、大众接受程度的广泛性、受欢迎程度的广泛性，以及品质品位的高端性是其他酒种无法比拟的。AC尼尔森公布的调查显示42％的受访消费者称2008年金融危机不会影响对白酒类的购买，其刚性系数几乎接近于调味品和主食。到2015年我国青壮年比例将高达60％，而35－44岁年龄段是白酒消费的集中人群，因此将刚性支持白酒行业的市场需求规模。2012年，白酒行业收入将达到3,190亿元，利润将达到560亿元，利润增长率约为32%。 （3）白酒的奢侈品特质最能承载中国消费者的梦想。白酒特有的中国地理标志性产品特色——稀缺性、特殊原材料及工艺等锻造的品质力、极强的定价能力以及超级人气等，决定它是最有可能率先走向全球性奢侈品舞台、最能体现消费面子和身份、最能承载消费者诸多需求与梦想的品类。白酒行业近5年的利润增速是三个酒类行业（啤酒、葡萄酒、白酒）中最快的，提价一直是白酒行业的主旋律，是酒精饮料中唯一一个10年内吨价都在上升的子行业。中国白酒产量近年来平均每年下降50万千升左右，平均降幅约为7.5%，高端白酒的年消费总量却每年保持15%的增长幅度。2003年至2008年，高档白酒营业收入5年的复合增长率为21.1%，营业利润复合增长率达24.8%，到2030年，高端白酒市场的前景都是非常乐观的。高端白酒中的“年份酒”成为市场争夺的焦点。目前“年份酒”的年销售额达到50亿元—55亿元左右。 (4)，白酒新动力还来自投资者的需求。主要是证券市场对白酒证券化产品如股票、白酒期货、白酒信托产品等的投资，以及实物收藏界对名优白酒的收藏和价值追逐等，都在间接或直接拉动白酒增长。 凭着居民收入的提高所带来的居民消费的增长，以及财政收入和企业收入的提高等支撑，以茅台、五粮液为代表的高端白酒人为制造缺货，轮番提价，不断拉开与中、低档白酒的档次，逐步从消费品变成奢侈品，甚至投资品，从而建立高端白酒愈来愈高的竞争壁垒。当前，中国高端名优白酒具备了投资品和拍卖品属性，具有了一定的抗通胀和保值增值能力。国际化地位和竞争力也得到了明显改善和提高。拥有一定原酒储存和生产能力的白酒企业也成为了热钱纷纷看好的项目和稀缺资源。从2010年以来在投资、收藏领域，高端名优白酒开始显露身影，尤其是以茅台为首的高端白酒，快速飙升的价格也让人们产生了“投资房地产，不如投资白酒”的说法，而名优白酒企业也在央视招标中屡当标王，凸显了行业的高景气。 1.2黄山头楚藏40年（53度）酒的独特价值 在如此巨大机遇和市场潜力面前，那些具有品牌力、产品力、市场力、营销力以及智慧卓越、融资平台便捷等条件的强势企业，无疑将获得超预期甚至飞跃式发展机会。 本次通过成立中基黄山头窖藏酒投资基金，将资金集合起来，参与黄山头楚藏40年（53度）高端白酒投资，以获得相应的投资收益。 黄山头酒历史积淀深厚 黄山头酒于1913年问世于荆江之滨公安县黄山脚下南端的藕池镇，东临长江，北枕洞庭，南接潇湘。主要产品黄山头系列酒自1978年获得湖北省浓香型白酒第一名以来，先后多次荣获“湖北省优质酒”、“轻工部优质酒”、“湖北名酒”、“湖北精品名牌产品”、“中国公认名牌产品”等多项殊荣，多次参加香港、俄罗斯、蒙古等国际国内食品饮料博览会，十余年雄踞湖北浓香型白酒质量评比榜首，产品畅销全国各地及东南亚六个国家和地区。注册商标“黄山头”自1991年以来，先后三次荣获“湖北省著名商标”。1989年,经国家科委和轻工部审定，380黄山头大曲酒作为我国唯一的低度白酒参加了在莫斯科举办的中国科技成果展；1997年，黄山头老窖王酒在众多的白酒中脱颖而出，被97‘北京国际质量大会’组委会指定为大会唯一专用白酒，受到了来自世界各国1700多名与会代表的广泛好评。并于2010年荣获商务部认定的“中华老字号”称号企业亦因此先后多次被省轻工局、省酒协、原轻工部、中国酒协授予“质量管理优秀企业”称号。目前生产三大系