2004～2005年液化气市场价格走势回顾21.docVIP

2004～2005年液化气市场价格走势回顾 ??? 1.1 国际CP 04年初起强势上扬，11月后大幅走低，05年初探底后强势反弹 ??? 以CP为代表，2004年国际市场LPG价格有别于2003年先抑后扬的走势而表现为逐步走高，从04年1月的320美元/吨逐级上涨至11月的468美元/吨，涨幅为46.25%。2004年全年CP均价为350.96美元/吨，较03年上涨57.92美元/吨，涨幅达19.76%。05年CP由1月份的368.5美元/吨上涨至4月份的416.5美元/吨，涨幅为13.03%。 2004～2005年国际CP走势 ??? 原因分析： ??? 全球经济向好，LPG供应出现新一轮紧张状况。据联合国报告，2003年全球经济增长3.2%，2004年更是高达4.7%，远高于2002年1.7%的增幅。在经济向好的拉动下，本年度全球液化气消费同比增长3.6%，高于2003年0.6%的增速，而供应增长率仅为2%，供应紧张局面进一步加大。 ??? 中国消费增长高于全球平均水平。据不完全统计，2004年中国液化气表观消费同比将增长6%左右，2003年这一增幅为4.98%，连续两年中国液化气消费增长幅度明显大于世界平均水平。 ??? 全球LPG消费最大地区——北美的消费上涨。2004年一季度北美市场LPG价格高于石脑油，LPG作为化工原料的竞争性下降；二、三季度LPG价格低于石脑油价格，LPG作为石脑油替代产品进入化工市场，由此拉动了北美消费增长。2004年北美地区液化气整体增幅超过4%，扭转了2002年以来需求下降的局面。 ??? LPG价格走势受原油价格变化的影响。2004年WTI年均价较2003年上涨33.34%，同期液化气CP年均价格上涨19.76%。11月WTI均价出现下滑，带动CP价自12月开始进入下行区间，2005年初WTI探底后持续反弹，截止目前，较最低点涨幅达26.28%，CP紧跟原油价格走势，涨幅达到13.03%。 2004～2005年WTI与CP价格走势 1.2 2004年国内LPG价格指数一路振荡上扬，年底略有回调，2005年2月国内价格探底2004年国内LPG价格指数均价为3588元/吨，比2003年上涨576元/吨，涨幅19.14%。连续三年来，4～6月国内LPG价格相对稳定，下半年平均价格高于上半年。2004年受油价攀升的带动，10月份价格尤其突居高位。全年价格最低点为2月份的2895元/吨，最高点为10月份的4421元/吨。进入05年，受春节影响，2月份全国价格指数较1月大幅走低410元/吨至3558元/吨，随着需求逐步回暖，3月价格略有回调。 2004～2005年全国液化气价格走势 ??? 原因分析： ??? 由于春节消费真空的影响，历年一季度LPG价格相对较低。2004年春节较往年提前一个月，因此在2月份就达到价格最低点2895元/吨，4月之前价格提前回升。???? 国内LPG价格指数变化比国际市场CP略有超前。主要由于CP为期货价格，其中影响最大的部分为国外供气商根据运输费用、对供需分析及局势判断所确定的“贴水”，对国内LPG经销商的心态影响较大，因此国内LPG价格提前反映出国际LPG的变化趋势。 国内外液化气价格走势对比 ??? 国内LPG价格与原油价格走势基本一致。其中与WTI和布伦特原油价格关联性较好，而与迪拜原油价格关联性相对较差，主要是因为WTI和布伦特作为轻质原油，其LPG产率较高，因此二者的价格变动对LPG价格影响较大。 国际油价与全国液化气价格指数关系曲线 ??? 供求关系对价格涨跌有重要影响。由2004年表观消费量与全国价格指数关系可知，当表观消费量下降以后，LPG的供应量减少会引起价格指数上升，例如04年3月、8月和10月LPG消费下降以后均出现LPG价格上升。2005年1、2月份表观消费量达到历史高位，拖累LPG价格稳中下降。 2004年表观消费量与全国价格指数关系图 1.3 2004～2005年国内LPG价格分地区走势特点 ??? 1、国内地区液化气价格由南向北依次递减。 ??? 2、各地区价格走势相似，均表现为2004年逐级走高，年末有所下滑，05年春节探底后反弹； ??? 3、04年市场价均价最高是华南地区的3878元/吨，最低是西部市场的3101元/吨，二者差价达777元/吨； ??? 4、04年一季度和四季度由于气温偏低，以及冬季气候影响货物运输，东北指数与华南指数价差扩大。??? 导致上述特点的原因如下： ??? 1、华南地区由于经济发达、消费能力较强，但炼厂较少，本地需求多靠进口来满足，2004年进口依存度高达80%，也导致本地区价格与国际市场价格关联尤为密切。 ??? 2、西部地区炼厂产能较大，但受经济状况制约本地区消费能力相对有限，资源多以外