2011上54课时金融学第十一章：货币政策.docVIP

第十一章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策与财政政策 本章与其它章节的联系 本章讨论了现代货币制度下国家利用中央银行对宏观经济施加影响的主要内容 中央银行实施货币政策主要是通过中央银行对货币供给的影响实现的 中央银行货币政策工具的运用在很大程度上依赖于中央银行在金融体系中的特殊地位 中央银行货币政策效果受诸多因素的影响，其中最重要的是宏观经济状况、对外经济均衡状况、汇率制度等 为了达到良好的宏观经济调控效果，中央银行货币政策常常要与财政政策相互配合 基本概念 货币政策 货币政策目标 货币政策中介指标 货币政策传导机制 一般性货币政策工具 存款准备金政策 再贴现政策 公开市场业务 选择性政策工具 直接信用控制 间接信用控制 第一节 货币政策及其目标 一.什么是货币政策 货币当局为实现一定的宏观经济目标而采取的各种控制和调节货币供给和利率的方针和措施的总和; 制定与实施货币政策是中央银行作为国家的银行履行宏观经济调控职责的体现。 货币政策的内容包括： 1.货币政策最终目标 2.货币政策中介指标 3.货币政策工具 政策工具、中介指标最终目标的关系 政策工具 中介指标 最终目标 公开市场业务 操作指标 远期指标 经济增长 再贴现政策 充分就业 法定准备金政策 超额准备金 利率 币值稳定 其他政策工具 基础货币 货币供给量 国际收支平衡 金融稳定 二、货币政策目标 （一）货币政策目标与宏观经济发展 货币政策目标体现了央行制定实施货币政策的最终目的。央行货币政策服从于国家宏观经济稳定发展的需要，货币政策目标的选择与国家宏观经济实现良好运行密切相关。 （二）货币政策目标 　　　经济增长 充分就业 币值稳定 国际收支平衡 金融稳定 三、货币政策传导机制与货币政策目标 (一)什么是货币政策传导机制 是指货币供给影响经济活动的途径或过程。 货币政策传导机制 ： （一） （二） （三） （四） 实际货币供给变化 资产组合调整引起 利率与资产价 总需求变动引起产 资产价格与利率变动 格变动引起 出变动 支出调整 (二)各种传导机制理论 第一、凯恩斯学派利率传导机制 M ↑ r ↓ I ↑ Y ↑ 第二、其他资产价格传导机制 1、汇率机制 M ↑ r ↓ E ↓ NX ↑ Y ↑ 2、托宾 q 理论 M ↑ Ps ↑ q↑ I ↑ Y ↑ q：企业市场价值 / 企业资本重置成本 3、财富效应 M ↑ Ps ↑ W↑ C ↑ Y ↑ 银行贷款机制 M ↑ BD↑ BL↑