茅台年报分析演示文稿——东方港湾.pptVIP

深圳市东方港湾投资管理公司 白酒，品牌忠诚度高，高毛利和低价格敏感性。 地域和独特的品质造就了茅台的不可替代性。天然的垄断，无法复制的模式。 茅台进入部分富裕人士的日常生活。再造万吨工程,产能继续扩张，使得茅台未来几年呈现高速发展态势。 业绩数据 业绩稳步增长 经营效率稳步提高 茅台酒销售供不应求，品牌号召力带动系列酒销售。上半年传统的53度茅台酒继续保持了供不应求的销售状况，但是由于产能限制，销售收入增长缓慢。今年公司对计划内的年份酒大幅度的提价，仍然供应紧张。产品价格上涨导致销售毛利率上升。 受到茅台品牌的拉力影响，茅台王子酒、茅台迎宾酒上半年销售也大幅增长，并且销售供应也开始紧张，贵州茅台的销售势头仍然非常强劲。 预收账款的多少向来是茅台销售收入增长的风向标。 2007年中期预收账款进一步增加，已经达到24.42 亿元，同比增长26.49%,显示公司销售非常良好.年末因所得税将从33%下降到25%,税务要求,减少账面预收款. 销售收入增长的原因 国内高档白酒市场规模在不断扩张，从2000年的11000吨左右扩大到2005年的20000吨，并在以每年3000吨左右的速度不断增长。其中五粮液和茅台各占据40%左右。 茅台作为国酒，定位要高于其它的高档白酒。其独特的酱香型工艺，使公司可以更灵活的安