公司理财原理与实务第2章_第2节41.pptVIP

2.项目投资的特点 （1）投资额度大 （2）影响时间长 （3）变现能力差 （4）投资风险大 3.项目投资管理的程序 （1）投资项目的提出 （2）投资项目的评价 （3）投资项目的决策 （4）投资项目的实施 （5）投资项目的再评价 4.项目现金流量 （1）现金流量的涵义： 现金流量指的是在投资活动过程中，由于某一个项目而引起的现金支出或现金收入的增加数量。 5 .投资项目现金流量估算是应注意的问题 （1）区分相关成本和非相关成本。 （2）不要忽视机会成本。 （3）要考虑投资方案对公司其他部门的影响。 （4）要考虑对净营运资金的影响 (2)现金流量的内容 从内容上看，现金流量由现金流出量、现金流入量和净现金流量3部分构成。 ①现金流出量是指由于实施某项投资而引起公司现金支出的增加额。 ②现金流入量是指投资项目所引起的企业现金收入的增加额。 ③净现金流量（Net Cash Flow, NCF)是指一定期间内现金流入量与现金流出量的差额。计算公式： 年净现金流量=年现金流入量—年现金流出量 从时间上看，现金流量可由初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量3部分构成。 ①初始现金流量--指开始投资时发生的现金流量。 ②营业现金流量--指投资项目投入使用后至其寿命期结束时整个使用期内所产生的现金流量。 ③终结现金流量--指投资项目完成时所发生的现金流量。 2.2.2项目投资策划的评价方法 公司投资策划是运用筹集到的资金，确定较佳或最佳的投资项目，以获取投资收益。 投资决策可以分为两类： （1）非贴现的评价方法，又称非贴现的现金流量分析方法和静态分析法。（投资回收期法和会计收益率法等） （2）贴现的评价方法，又称贴现的现金流量法和动态评价法。（净现值法、现值指数法和内含报酬率法等 ） 2.2.2.1非贴现的方法 1．投资回收期法 投资回收期法是根据收回初始投资额所需时间的长短来评价和选择投资方案的一种方法。 根据企业营业现金净流量的特点不同，投资回收期有两种计算方法： 第一，如果项目投资是一次性投入，并且每年的营业现金净流量相等时，则投资回收期的计算公式为： 投资回收期＝ * * 2.2项目投资策划 2.2.1项目投资策划概述 投资是指投放财力于一定对象，以期望在未来获取收益的经济行为。 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更改项目有关的长期投资行为。 1.项目投资的含义 项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。 一般来说，包括固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资等内容。 从性质上看，项目投资是企业直接的、生产性的对内实物投资。 在投资项目的执行过程中，应注意发现新问题， 总结新经验。一旦出现新情况，就要采取相应 措施，纠正偏差甚至修正原方案，使之尽量符 合客观需要和理财环境，确保投资目标的实现 以及该投资项目对公司未来发展的有利性。 投资项目的提出 投资项目的评价 投资项目的实施 投资项目的再评价 投资项目的决策 第二，如果每年的营业现金净流量不相等或项目 投资是分期投入的，则应将投资方案的每年营业 现金净流量按时间顺序逐年累计，当累计营业现 金净流量等于原始投资额时的年数，也就是整个 项目累计净现金流量为零时的年数，即为项目投 资回收期。 投资回收期＝