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试论中国保险业资金利用率存在的问题及对策 随着世界保险业竞争的不断加剧，保险公司通过死差益和费差益获取利润的空间越来越小，保险公司转而依靠投资组合有效管理，从而实现较高的投资收益，来弥补承保损失，获取经营利润。投资组合能否获得良好的投资收益率已成为保险公司能否实现目标利润的非常关键的因素。正因为投资业务非常重要，能够更加真实反映资产收益状况的随机资产模型日益成为保险公司关注的焦点。 我国保险公司资金运用主要存在的问题： 1、资金结构不合理、投资收益率不高 虽然新的保险法放宽了保险公司资金运用的渠道，但是，我国保险公司的投资渠道仍然以银行存款为主，缺少回报率高且能与负债的长期性相匹配的中长期投资项目。我国保险资金的投资收益率整体水平不高，由于将很大部分的资金投资于无风险的银行存款和国债，我国保险公司的投资收益率较低。 2、资金利用率低 保险公司的资金利用率是衡量保险投资水平的总要标志。国外保险公司的资金利用率一般都在90%以上，日本的保险资金利用率更是高达95%以上，而在我国这个数字还不到50%，近几年，各大保险公司资金投资率逐渐上升，但是，受到我国传统文化及公众对风险的相对保守的态度的影响，与国外相比，我国保险公司的资金利用率仍然较低 我国保险公司资金运用的有效对策为： 1、优化投资资金结构 我国投资结构不合理的原因主要有以下两点：首先，我国的证券市场还很不成熟，股票市场以短期投资为主，投机性较强，债券市场主要是国债，且期限较短，很难与保险公司的长期负债相匹配，企业债券的品种和数量都较小，缺乏权威的债券评级机构，监管力度不够，由于投资工具的缺乏，使保险公司没有足够的选择空间，无法搭建结构合理的证券投资组合，降低了保险公司的资源配置效率。另外，股票市场过大波动也使以投资的安全性为首要目标的保险公司在进行股票投资是会存在很大的风险。 2、深化内部体制改革，加强保险公司自身风险管理能力 保险资金的投资除了受保险监督管理委员会等国家机构的监督管理外，从保险公司内部出发还应建立有效的风险控制机制。保险资金投资是一把“双刃剑”，想要获得高收益，就必须承担高风险。在保险业与资本市场对接的条件下，当资本市场繁荣时，保险公司资本市场的大量投资会增加投资收益,给保险公司带来可观的回报，并增强保险公司的偿付能力和资本实力；但当资本市场低迷和不景气时,资本市场的金融风险同样可以通过保险公司在资本市场的大量投资传递给保险行业，因此造成的投资亏损会引起保险公司资产的变动，并最终影响其偿付能力，导致保险公司出现偿付能力不足，甚至有些保险公司会因此破产。鉴于监管的静态性和滞后性，保险公司需要建立内部风险控制机制，从而有效的控制投资带来的各种潜在风险。 3、鼓励保险资金投向有长期稳定回报的基础设施建设项目 从世界各国的经验看，保险资金是国民经济发展最为重要的资金来源之一。保险（包括养老金）资金规模庞大，可用资金的周期较长，是进行基础设施建设较为理想的资金来源。在发达国家，水电站、铁路、桥梁、电网等基础设施投资中约40%的资金来源于保险公司。从投资风险的角度看，基础设施投资风险较低、回报相对稳定，较符合保险资金运用对安全性的要求。另外，基础设施投资的周期较长，能够与保险公司负债的长期性很好的匹配。目前我国中长期资金来源不足，例如三峡大坝等基础设施建设大量借用外债，如果能够将保险资金纳入其中，一方面可以充分利用保险资金的长期性，另一方面可以使保险公司获得稳定的投资收益。专家估算，总投资额度800亿元的京沪高铁建成后的综合年收益率可能达到8%~12%，这对于具有长线投资性质的保险资金而言，是很好的投资机会。 4、强化监管措施 我国的保险投资监管存在两大不足：一方面强调对投资品种和比例的限制；另一方面对金融衍生产品存在监管真空，保险公司对该类资产的风险防范意识不够。尽管美国拥有全方位多层次的金融监管体系，但是其对衍生金融产品的监管严重不足，最终使市场的不规范行为没有得到及时纠正，风险积累最终引发危机。因此，我国保险投资应吸取美国次贷危机的教训，对保险公司投资于次级债务和衍生债务进行严密的风险监测，防止重蹈美国的覆辙。进一步完善保险资金运用的信息披露制度；加强对资金运用监管信息的基础建设，建立保险资金动态监管模式及资金运用的风险预警机制。 从以上的分析可以看出，我国保险资金结构的不合理主要在于我国证券市场的不成熟，而不在于保险公司缺乏良好的投资理念，因此，建议相关部门进一步加强对证券市场的监管，完善信息披露机制，规范行业行为各项规章制度。保险公司只有建立严密的内部风险控制机制，才能更有效的控制投资带来的各种潜在风险。另外，长期稳定回报的基础设施建设项目急需大力的鼓励，强化监管措施、完善保险资金运用的信息披露制度、加强对资金运用监管信息的基础建设、建立风险预警机制对保