短期均衡DD与AA线的交点.PPTVIP

短期下的產出和匯率 章節內容 短期總需求的決定 產出市場的短期模型 資產市場的短期模型 產出與資產市場的短期模型 貨幣與財政政策的暫時性與永久效果 經常帳的跨期調整 IS-LM 模型 前言 本章將介紹一個全新的理論去探討當物價水準緩慢調整時，產出市場如何因應需求的變動而調整 如何使用總體經濟政策工具以維持充分就業 總體經濟政策工具對產出與經常帳的影響 總合需求的決定因素 1/6 總合需求 (aggregate demand) 定義：全世界家計單位與廠商對一國財貨與勞務的需求量 對一個開放經濟體系產出的總合需求由下列各項所組成： 消費需求 (C) 投資需求 (I) 政府支出 (G) 經常帳 (CA = EX ? IM) 總合需求的決定因素 2/6 消費需求的決定因素 若總體上可支配所得（國民所得－租稅）增加，則消費需求增加 實質利率也會影響財貨的消費與儲蓄，但我們假設其影響程度不大 財富水準多寡亦會影響消費水準，但我們假設其影響程度不大 總合需求的決定因素 3/6 經常帳的影響因素包括： 實質匯率：實質匯率上升，經常帳盈餘 可支配所得：可支配所得增加，經常帳赤字 總合需求的決定因素 4/6 為簡化分析，我們假設政府支出與租稅水準為外生變數 為簡化分析，我們並假設投資支出則是受到外在經濟環境的影響 總合需求的決定因素 5/6 總合需求可以表示為： D = C(Y – T) + I + G + CA(EP*/P, Y – T) 簡化表示： D = D(EP*/P, Y – T, I, G) (16-1) 總合需求的決定因素 6/6 總合需求的決定因素 實質匯率：實質匯率上升，經常帳盈餘，總合需求增加 可支配所得：可支配所得增加，消費支出會增加，經常帳赤字 因為消費支出增加的效果大於經常帳赤字 實質所得增加，總合需求會增加 總合需求與產出的短期均衡 在短期下當實質產出(Y)等於對國內產出的總合需求時，則財貨市場達到均衡： Y = D(EP*/P, Y – T, I, G) 圖16-2：短期產出的決定 短期均衡與匯率：DD線 1/4 在固定本國與外國物價水準之下，名目匯率的上升（本國通貨的貶值）將使外國財貨與勞務相對本國而言變得更貴 任何名目匯率的上升將造成總合需求函數往上移動，而使得產出水準增加 任何名目匯率的下降將使產出水準緊縮 圖16-3：產品價格固定下通貨　　　貶值對產出的影響 圖16-4：導出DD線 短期均衡與匯率：DD線 4/4 DD線的導出 其顯示了在產出市場處於短期均衡下產出與匯率的所有組合 （總合需求等於總產出） 因為名目匯率上升將使總合需求增加，故其為正斜率 DD線的移動 造成DD線移動的因素 政府支出(G↑→D↑) 稅賦(T↑→D↑) 投資(I↑→D↑) 國內物價水準(P↑→q↓→D↑) 外國物價水準(P*↑→q↑→D↑) 國內消費函數(C↑→D↑) 在國內外財貨之間消費需求偏好的改變 造成對國內產出需求增加（減少）的干擾將使DD線往右（左）移 圖16-5：政府需求與DD線的位置 資產市場的短期均衡 1/3 兩種資產 1.外匯資產：外匯市場均衡 利率平價定理 R = R* + (Ee – E)/E 2.貨幣資產：貨幣市場均衡 實質貨幣供給等於實質貨幣需求 Ms/P = L(R, Y) 圖16-6：資產市場均衡下的產出與匯率 資產市場的短期均衡 3/3 本國產出水準增加 實質貨幣需求增加 本國利率水準上升 本國通貨升值，E下降 本國產出水準增加，本國通貨貶值，E上升 資產市場的短期均衡：AA線 國內貨幣市場與外匯市場同時達到均衡時，匯率與產出的所有組合 圖16-7：AA線 AA線的移動 造成AA線移動的因素： 國內貨幣供給(MS↑→R↓→E↑) 國內物價水準(P↑→M S/P↓→R↑→E↓) 未來預期匯率(E*↑→外幣報酬增加→E↑) 外國利率(R*↑→外幣報酬增加→E↑) 總合實質貨幣需求的變動(L↑→ R↑→E↓) 造成對名目匯率增加（減少）的干擾將使AA線往上（下）移 短期均衡：結合DD與AA線 當產出市場與資產市場同時達到均衡時，一個經濟體系即處於短期均衡狀態，均衡點須同時落在DD線與 AA 線上，亦即兩線的交點 DD線：產出市場的均衡 AA線：資產市場的均衡 圖16-8：短期均衡：DD與AA線的交點 圖16-9：經濟體系如何達到短期均衡？ 貨幣政策與財政政策的暫時性變動 兩種型態的政府政策 貨幣政策 (monetary policy; MP) 透過貨幣供給量(MS)的變動來運作 財政政策 (fiscal policy; FP) 透過政府支出(G)或稅負(T)的改變來運作 暫時性政策變動為大眾預期在不久的將來會回復到原來的水準，