现代企业经营与管理第十章企业投资决策.pptVIP

Ch13　分销策略 第十章 企业投资决策 第一节　筹资决策 第二节　投资决策 第三节　投资决策的经济评价与风险分析 学习目标 初步掌握企业是如何进行筹资、投资的 学会对投资方案的进行评价 重点难点 企业筹资的目的、渠道和方式 企业投资决策的目的、特点、分类和方向 资金的时间价值、投资方案的经济评价方法 学习内容 企业如何筹资 企业如何投资 如何评价投资决策 第一节 筹资决策 一、企业筹资的目的 二、资金筹集的主要渠道与方式 三、筹资决策应该注意的问题 四、筹资方式决策 一、企业筹资的目的 企业筹资的目的主要包括： 1.促进企业实现变革，建立现代企业制度。 2.提高企业理财水平，加快与国际接轨的进程。 3.扩大企业规模，促使其持续发展 二、资金筹集的主要渠道与方式 （一）筹资却道 （二）筹资方式 企业筹资渠道与筹资方式关系表 三、筹资决策应该注意的问题 1.资金成本 2.财务风险 3.企业规模和筹资规模 四、筹资方式决策 企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。筹资方式决策应考虑： 1.综合资本成本和风险结合 2.考虑资本市场的状况和企业的经营现状 3.借鉴发达国家经验 4.依据企业规模 第二节 投资决策 一、企业投资的特点 二、企业投资的分类 三、企业投资的方向 四、企业投资应考虑的主要因素 五、企业投资管理的原则 六、企业投资决策程序 七、投资项目的可行性研究 一、企业投资的特点 企业投资是指企业以自有的资金投入，承担相应的风险，以其合法地取得更多的资产或权益的一种经济活动。具有以下特点。 1.投资目的的多样性 （1）扩充规模（2）控制相关企业 （3）维持现有规模效益（4）提高质量，降低成本（5）应对经营风险（6）承担社会义务 2.投资时机的选择性 3.投资回报的时限性 4.投资收益的不确定性 二、企业投资的分类 1.按投资与企业生产经营的关系，可分为直接投资和间接投资 2.按投资回收时间的长短，可分为短时投资和长期投资 3.按投资的方向和范围，可分为对内投资和对外投资 三、企业投资的方向 企业投资方向，就是企业围绕其自身投资动因，而使其投资要素进入的特定的生产或服务领域。 对于企业的发展来说，科学地确定投资方向具有十分重要的意义。 就主要情形而言，企业可能的投资方向有4种 企业投资的方向 1.不改变原有生产经营内容，旨在维持或扩大现有生产或服务能力的投资。 2.在保留原有生产经营内容的同时，在本行业内增加新的生产经营内容的投资。 3.为实现行业内彻底转产而进行的投资。 4.为实现跨出原行业从事生产经营活动的目标而进行的投资 四、企业投资应考虑的主要因素 1.投资收益 2.投资风险 3.投资弹性 4.投资管理和经营控制能力 5.筹资能力 6.投资环境 五、企业投资管理的原则 1.认真进行市场调查，正确把握投资机会 2.建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析 3.及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供应 4.认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险 六、企业投资决策程序 1.确定决策目标 2.收集有关信息 3.提出备选方案 4.通过定量分析对备选方案作出初步评价 5.考虑其他因素的影响，确定最优方案 6.评估决策的执行和信息反馈 七、投资项目的可行性研究 投资项目的可行性研究主要包括： 1.可行性研究 2.可行性研究的阶段 3.可行性研究的内容 第三节投资决策的经济评价与风险分析 一、资金的时间价值 二、投资方案的经济评价方法 三、投资决策的风险分析 一、资金的时间价值 （一）资金时间价值的含义 资金时间价值是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而增加的值。包括两方面： 1.创造新的价值--利润 2.时间价值--利息 （二）资金时间价值的计算方法 两种资金利息计算方法： 1.单利法 2.复利法 二、投资方案的经济评价方法 主要有两类方法： 1.非贴现现金流量指标 2.贴现现金流量指标 1.非贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标是指不考虑资金的时间价值，直接根据不同时期的现金流量分析项目的经济效益的各种指标。适用于对项目的初选评估 这类指标有两个： （1）投资回收期：是指回收初始投资所需时间，一般以年为单位。 原始投资额 投资回收期＝ ———————— 每年净现金流量 1.非贴现现金流量指标 （2）平均报酬率 是指投资项目寿命周期内平均的投资报酬率，也称平均投资报酬率。 平均现金流量 平均报酬率＝———————