财务管理第五版PPT教学课件-第四章财务战略与预算PPT汇.pptVIP

财务管理 Σy=na+b Σx Σxy=a Σx+b Σx2 注意：确定a、b的数值，应利用连续若干年的历史资料。 财务管理 三、 筹资数量的预测 原理：根据基期营业业务与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项资本需要额。 如： 若每年为销售100元货物 需要20元存货 则每年为销售200元货物 需要40元存货 由此可见：在某项目与销售比率既定的前提下，便可预测未来一定销售额下该项目的资本需要额。 三、筹资数量预测方法 (三)筹资数量的预测：营业收入比例法 财务管理 优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。 缺点：若有关销售百分比与实际不符，据以进行预测就会形成错误的结果。 营业收入比例法优缺点： 财务管理 营业收入比例法的运用 （1）编制预计利润表，预测留用利润。 步骤： 第一步，收集基年实际利润表资料，计算确定利润表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度营业收入预计数， 第三步，利润预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 （2）编制预计资产负债表，预测外部筹资额。 财务管理 三、 筹资数量的预测 4.财务预算 主要包括现金流量预算、利润预算和财务状况预算。 （1）利润预算 营业利润的预算 利润总额的预算 税后利润的预算 每股收益的预算 利润预算表 财务管理 三、 筹资数量的预测 4.财务预算 （2）财务状况预算 又称 “资产负债表预算” 短期资产预算 长期资产预算 短期债务资本预算 长期债务资本预算 权益资本预算 财务状况预算表 财务管理 方法一：根据销售总额确定融资需求（逐步计算） 1.确定敏感因素：区分直接随销售额变动和不变动的资产、负债项目。 2.计算百分比： 敏感项目/销售额=各自百分比 财务管理 3.计算预计销售额下的资产与负债 1）敏感资产（负债）=预计销售额×各项目百分比 2）计算预计总资产与预计总负债 4.计算预计销售额下的留存收益增加额 留存收益增加额=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率) 5.确定外部资金需求量 外部资金需求量=预计总资产-预计总负债-预计所有者权益 财务管理 例：某公司2009年12月31日的资产负债表资料如下： 该公司2009年度实现销售收入30万元。经预计2010年度销售收入增加到40万元，扣除所得税后可得5%的销售净利润，股利支付率40% 。要求：根据销售百分比法预计2010年外部筹资额。 财务管理 财务管理 预计资产负债表 400000×5%×（1-40%） +30000=42000 财务管理 方法二：根据销售增加额确定融资需求（简化方法） 资产增加=资产销售百分比×新增销售额 负债自然增加=负债销售百分比×新增销售额 留存收益增加=预计销售净利率×预计销售额 ×（1-股利支付率） 融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加 财务管理 例：根据前例资料可知，资产和负债的销售百分比分别为45%、20%，上年销售额为30万元，预计销售额为40万元，预计销售净利润5%，股利支付率40%。则计算如下： 资产增加=45%×（400000-300000）=45000元 负债自然增加=20%×（400000-300000）=20000元 留存收益增加=5%×400000×（1-40%）=12000元 融资需求=45000-20000-12000=13000元 融资需求=45% ×100000-20% ×100000-5% ×400000 ×（1-40%）=13000元 财务管理 第四章 财务战略与预算 财务管理 目 录 财务战略 全面预算体系 筹资数量的预测 财务预算 1 2 3 4 财务管理 一、 财务战略 1.财务战略的含义 财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸，不仅体现了作为“战略”的共性，而且勾画出了财务战略的“财务”个性。（书P115） 是企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 财务管理 一、 财务战略 2.财务战略的分类 （1）财务战略的职能分类 投资战略 筹资战略 营运战略 股利战略 财务管理 财务活动-会计模型 流动资产 固定资产 流动负债 长期负债 股本 留存收益 筹资活动 发行债券 发行股票 银行合作 投资活动 投资行业 投资企业 投资项目 营运资本 管理 营运策略 商业信用 分配活动 股利政策 留存方案 长期投资 财务管理 2.财务战略的分类 一、