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机构投资者异质性与盈余管理 1，2 1 1 ， ， 李争光 赵西卜 曹 丰 (1． ， 100872 ;2 ． ， 224051) 中国人民大学 商学院 北京 盐城工学院 经济与管理学院 江苏 盐城 : ， 2007 2012 A ， 摘要 在将机构投资者划分为稳定型与交易型的基础上 以 年我国 股上市公司为研究对象 考察了机 。 ， ， 构投资者异质性对盈余管理的影响 研究结果表明 与交易型机构投资者相比 稳定型机构投资者显著抑制了公司 ; ， 。 的盈余管理行为 稳定型机构投资者发挥了公司外部监督者的作用 约束了公司管理层操纵盈余的机会主义行为 : ; ; ; ; 关键词 盈余管理 机构投资者 异质性 稳定型机构投资者 交易型机构投资者 DOI :10 ． 13956 /j ． ss． 1001 － 8409 ． 2015 ． 07 ． 15 中图分类号:F230 ;F832 文献标识码:A 文章编号:1001 － 8409 (2015)07 － 0069 － 04 Institutional Investors Heterogeneity and Earnings Management 1，2 1 1 LI Zheng guang ，ZHAO Xi bo ，CAO Feng - - (1． School of Business ，Ｒenmin University of China ，Beij ing 100872 ; 2． School of Economics and Management ，Yancheng Institute of Technology ，Yancheng 224051) Abstract :This paper divided institutional investors into the stable institutional investor and unstable institutional investor ， then it explored institutional investors heterogeneity impact on earnings management by using the sample data of Shanghai and Shenzhen A share listed companies from 2007 to 2012 ． Empirical evidence shows that the stable institutional investor