2017-07-17星期一.PDFVIP

able_MainInfo] 长江晨会 财富管理中心 2017-07-17 星期一 9551试一下1这么[Table_Author] 值班编辑： 杨雅雯 (8627)yangyw1@ 联系人： 陈凯 (8627)chenkai@ 长证视点 闪崩股频繁出现 回避高估值个股 本周市场表现分化。上证50指数频创新高，周涨幅3.12%；上证指数震荡整理，本周微涨0.14%；创业板指持续 下跌，周跌幅4.90%。 本周上证50指数表现突出，主要缘于银行、保险板块持续上涨。其中平安银行周涨幅15.10%、招商银行 +8.25%， 浦发银行+7.85%、中国人寿+5.87%、中国平安+4.58%等。但本周绩优白马股除银行、保险等股表现强 劲外，其余大多绩优白马股后半周走势较为犹疑，呈现高位整理甚至回落态势，典型者如贵州茅台、福耀玻璃、 海康威视、美的集团、青岛海尔等。目前，以贵州茅台、福耀玻璃等为代表的部分绩优白马股在前期大涨后，近 期市场分歧有所加大，因此对于绩优白马股不建议投资者继续追涨，而更适宜于逢低吸纳。但投资者如果总体仓 位较重，也可等待其趋势明朗时再做决定。 本周次新股风险加大，深次新股指数周跌幅高达7.85%。前周末，证监会核准了9家首发申请，筹资总额不超过 65亿元。而此前几周，IPO批文均为6家，筹资约30亿元左右，这次有所增加。此外，有2只新股被特停。这 使得之前一度较为活跃的次新股板块周一大跌，深次新股指数当日跌幅达3.17%。表面上，次新股的大跌是由于 上述消息面影响所致，而深层次的原因仍然是其高估值硬伤。后半周，有媒体报道，证监会副主席姜洋强调，2017 年以来，市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制。这继续对次新股为代表的高估值板块形成压力。 本周市场的另一重要现象是闪崩股频繁出现。仔细观察可以发现，闪崩股主要集中在下述几类个股中：高估值的 次新股；业绩较差或者预告业绩不及预期个股如中核科技、网宿科技、碧水源、长海股份等；估值高且股价又处 于相对高位的个股如三维丝等；市场争议较大个股如神雾环保、神雾节能等。我们在周一便提醒投资者：“个股 风险开始加大，投资者对此应保持警觉。特别是那些估值较高且股价又处于相对高位的个股，更要保持警惕”。 对于前述类型个股，投资者仍然需要回避。 此外，乐视网事件也对市场形成了较大影响。本周多家基金公司下调乐视网估值，普遍按停牌前收盘价 “3个跌 停”估值，最悲观的基金公司按照 “4个跌停”进行估值。乐视网事件对业绩不能兑现、高估值、讲故事、炒题 材之类的公司冲击较大。 管理层市场强监管、深港通开通、加入MSCI等不断强化市场价值投资理念，过去那种 “炒小、炒新、炒绩差、 炒重组、炒题材”等投机行为逐渐为市场所抛弃。目前投资者选择投资标的要更加注重上市公司的基本面，以及 业绩、成长性与其估值的匹配等因素。同时，亦要重点防范个股的中报风险。 （刘开忠） 请阅读最后一页评级说明和重要声明 今日快讯 快讯：金融工作会议明确了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的任务，股市或继续震荡蓄势，低吸银 行、保险等价值股。 财经新闻 金融工作会议强调防风险 AMC政策利好可期 7月14-15 日，全国金融工作会议在北京召开，习近平出席会议并发表重要讲话。本次会议的一个基调是“防 风险”，习近平指出，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在 更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安 全防线和风险应急处置机制。要推动经济去杠杆。设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理 和系统性风险防范职责，落实金融监管部门监管职责，并强化监管问责。本次金融工作会议特别强调要通过市场 化方式，因此地方AMC将在其中发挥不可替代的作用。利好AMC行业。关注陕国投A（000563）、海德股份（000567）。 “去杠杆”瞄准存量资产 PPP盘活万亿元项目