零售巨人沃尔玛唯一害怕的公司好事多.docVIP

零售巨人沃尔玛唯一害怕的公司——好事多 2004-7-29 ????在零售业，沃尔玛（Wal-Mart）是势不可挡、贪得无厌的巨人。它携?2,470?亿美元营业额和每年?15％增长率之威，把城里的大小商店逼得没有活路，并将曾经不可一世的竞争对手凯马特（Kmart）打得破产。沃尔玛的首席执行官李;斯科特（LeeScott）管理零售业的气势简直可与恺撒统治罗马共和国相媲美。?　　尽管如此，还是有一块未被征服的地方──会员制仓储零售──令沃尔玛不安。这好比一只?800磅重的超级大猩猩竟然被规模只有它五分之一的公司当猴耍！在这个细分市场里，沃尔玛显得老态龙钟，步履蹒跚。十年间，沃尔玛先后换了五任首席执行官，绞尽脑汁想让旗下的山姆会员店（SamsClub）占领这块市场。但好事多（Costco?Wholesale）总能立于不败之地，捍卫著自己的领地。?　　我们来看看数字吧！山姆会员店在美国的门店比好事多多?71%（532?比?312），而到今年?8?月?31日止，好事多的销售额却比山姆店高出?5%（344?亿比?329亿美元）。每家好事多店的平均收入几乎是山姆店的两倍（1.12?亿比0.63?亿美元）。好事多是美国高档酒最大的销售商（每年销售额达?6?亿美元），最大的家禽肉类经销商（平均每天售出?5.5?万只烤鸡）。去年一年，好事多还卖出了?4,500?万个热狗（每个?1.5?美元）和?6?万克拉的钻石，最高价格达到了每克拉?10?万美元。特级厨师从这里采购肉类，白领也来搜寻新奇的玩艺，即使是斤斤计较的穷光蛋也在好事多购物。“我喜欢有折扣的证券”，伯克希尔－哈撒韦公（BerkshireHathaway）副董事长查理;芒戈尔（CharlieMunger）说，“为什么我就不可以喜欢打折的高尔夫球？”芒戈尔既是好事多的投资者、董事，同时也是它的顾客之一。?　　令沃尔玛胆寒的那个人本人看起来并不怎么可怕。这个?66岁的老头的头发已掉得没剩几根，就像其公司的利润率一样微薄。他看上去更像是一个眼睛滴溜溜转的老祖父（实际上，他的确是?8个孙子孙女的祖父），怎么也不像是零售业杀手。他在西雅图市郊的办公室正好俯视隔壁好事多商场的停车场。供客人就坐的折叠椅上印著洛衫矶湖人队的队标。他桌上的台灯贴满了各种旧标签。办公室的一面墙壁边上靠著两把“斯维夫”牌（Swiffer）拖把，而另一面墙被拆了，这样来来往往的好事多同事们一眼就能看见他并容易找到他。当然人们也可以直接拨他的电话，因为这个老头总是亲自接电话，拿起电话就是劈头盖脸的一句：“我是辛格尔！”?　　是的，好事多的董事长和首席执行官詹姆斯;辛格尔（James?D.?Sinegal）没有高高在上受到保镖保卫；他似乎也没有什么经历值得炫耀，与零售业传奇人物萨姆;?沃尔顿（SamWalton）相比尤其如此。然而，与沃尔顿一样，正是这个辛格尔通过与众不同的运营，在?20?年中一手将白手起家的好事多带入《财富》美国50?强的行列。他使好事多的股票价格上升了14%（而下属百货公司的价格上涨幅度几乎达到40%）。好事多的工资和福利是零售业中最高的（按小时计算工资的全职工人四年后每年可以挣到?4万美元）。他同意顾客无条件退货：不要发票，无须解释，没有时间限制；电脑是唯一的例外──但即使如此，好事多的无条件退货期也长达半年。?　　不过，这些使好事多变得强大的做法，有些在最近却受到华尔街的攻击。由于劳动力成本的提高和山姆会员店的复仇式竞争，好事多的利润率受到了挤压。它已两次降低2003?年的盈利预期；8?月份公布第二次预警时，好事多的股票下跌了?21%，跌到每股?29?美元。但在截止?8月?31日的财政年度里，好事多的盈利在营业额增长?10%?的基础上上升了?3%，达到了?7.21?亿美元，收入增长了?10%。股票价格也回升到35?美元左右，不过仍然远远低于?2000?年?5?月创出的58美元的历史最高水平。分析师强烈要求公司要么削减慷慨的医疗福利开支，要么降低劳动力成本。但辛格尔在这方面没有事事言听计从，他只是让员工多分担了一点健康保险支出。批评者对此极不满意。德意志银行的分析师比尔;德莱赫最近就写道，“好事多还是老样子，对顾客和员工比对股东好。”?　　对此，辛格尔耸耸肩膀说，“我想，有时候你不得不接受好坏参半的事。我们觉得对顾客和员工有利的事，长期看来也一定会对股东有利。我自己也是（股东的）一员；我也在乎股价的高低。但我们不能总是想著季度收益，而破坏整个公司的基础和使命。”?　　好事多的使命就是形成一个高端商品低价销售的细分市场。会员制仓储式零售在美国庞大的零售业市场上仅占很小的空间──大约?4%?──但它很重要。在疲软无力的零售市场上，会员仓储销售是为数不多的增长市场，而且这种业务为打折这一