财务管理课件［11］.ppt

第十一章 流动资产 第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 复习思考题 教学目的与要求 本章主要研究影响营运资金的一个重要项目——流动资产中的四个重要方面：货币资金、短期证券投资、应收账款和存货的管理问题。通过本章学习，要求学生能准确把握以上四个部分的基本管理理论，并能将各管理要点灵活运用与有机结合，以达到在较小风险与存量适当，增加盈利之间的恰当平衡。 教学重点、难点 1、现金计划 2、应收账款政策 3、存货规划和经济批量控制 第一节 现金管理 一、现金的功能（持有动机） 交易动机、预防动机、投机动机 二、与现金有关的成本（见下页） 三、现金管理的目标 四、最佳现金余额的确定 1.成本分析模式；　2.周转模式； 3.存货模式；　　 4.因素分析模式； 5.随机模式 五、日常控制（现金日常管理 ） 现金的成本构成 （1）持有成本——因保留一定现金余额而增加的管理性成本及丧失的收益（机会成本）。其中：管理性成本是固定成本；机会成本是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。 （2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。 （3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。 五种具体方法原理及运用 方法一 ：成本分析模式 原理：只考虑持有成本和短缺成本（管理成本是固定成本），不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额。 一个例子 某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表： 项 目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 　 30000 40000 　50000 　 60000 机会成本率 8% 短 缺 成 本 　3000 1000 　500 0 要求：计算该企业的最佳现金余额。 参考答案 由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为40000元。 方法二： 现金周转模式 原理与方法： 1.计算现金周转天数=存货周转天数＋应收账款周转天数－应付账款周转天数 （2）计算现金周转率=全年日历天数／现金周转天数 3. 计算目标现金余额=全年现金需求总额／现金周转率 =全年现金需求总额／全年日历天数×现金周转期 方法三：存货模式 原理：只考虑机会成本和转换成本，不考虑短缺成本，即现金有关总成本=机会成本+转换成本，TC=N/2×i+T/N×b 计算公式： 方法四：因素分析模式 原理：根据上年资金占用额和有关因素变动情况来确定。 计算公式： P356例 方法五：随机模式 随机模式举例 假定某公司有价证券年利率为9%，每次的固定转换成本为50元，公司认为任何时候现金余额不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800元。 要求：计算最优现金返回线和现金控制上限。 参考答案 计算： 依据题意得，有价证券的日利息率为 i=9%÷365=0.025%；现金存量下限为L=1000元；b=50元。 根据现金返回线公式得， 结论：公司的现金持有量应维持在5579元左右，不超过14737元，不低于1000元。 现金日常管理 （1）加速收款——邮政信箱法、银行业务集中法 （2）控制支出——利用浮游量、控制支付时间、改进工资支付方式 （3）现金收支的综合控制 参见P356-360 第二节 应收账款管理 一、应收账款的功能与成本 （一）功能；（二）成本 二、应收账款管理的目标 三、应收账款政策的制定 信用标准；信用条件；收账政策 四、应收账款的日常控制 （一）功能：可参见教材P361 1.促销；2.减少存货。 （二）应收账款管理相关成本 机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。即机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，其中：维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额×变动成本率； 应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率； 应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期 管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用。 坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。 可参见教材P361 二、应收账款政策（信用政策） 信用标准 ：企业同意向顾客提