农产品批发价格指数继续回升.PDFVIP

2012 年3 月19 日 行业研究 评级：中性 研究所 证券分析师：孙霞 S035051020014 农产品批发价格指数继续回升 0755sunx@ ——农林牧渔行业2012 年第7 期周报 投资要点：  本周行业投资策略 2012 年农产品价格波动趋缓，投资逻辑转向主题性投资和业绩稳定增长。农业经营模 式转变，行业盈利能力不断增强。连续9 年涉农的一号文件如期出台，后续将陆续有相关细则政策出台，主 题性投资机会仍存。近期随着板块的反弹，农林牧渔板块2011 年PE 已接近27 倍，相对于沪深300 估值 溢价率仍高出合理区间，给予行业“中性”评级。  本周大事提醒 中粮屯河、民和股份于3 月20 日发布年报；星河生物、顺鑫农业于3 月19 日召开股东大 会；山下湖（002173 ）、中粮生化（000930 ）于3 月21 日召开股东大会；天康生物（002100 ）于3 月22 日召开股东大会；唐人神（002567 ）于3 月23 日召开股东大会。  上周市场回顾与分析 农林牧渔（申万）行业指数继续跑赢沪深300，上周仅下跌0.46%，而同期沪深300 下跌 1.80%。水产价格的稳定带来水产养殖大幅反弹，上周上涨 4.71% 。在政策及业绩披露真空期，上周 种业板块进入调整，跌幅达到2.64%。  上周农产品价格走势 大豆、玉米、小麦、稻谷价格较上周略有上升；需求淡季，白糖价格略有上升，预计 未来将围绕收储价窄幅波动；生猪出栏量增加，生猪价格继续回落，处于补栏期，仔猪价格高位震荡；海参 价格与上周持平，重点关注捕捞期的价格。  上周行业要闻与公司动态 发布《肉类工业“十二五》发展规划》；我国已形成转基因食品全流程监管；种 子企业如何挑大梁。  重点公司大事点评 安琪酵母、益生股份2011 年年报点评 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 目 录 1、本周行业投资策略3 2 、本周大事提醒3 3、年报预约披露时间3 4 、上周市场回顾与分析4 4.1 、上周指数继续跑赢沪深3004 4.2 、上周个股表现5 4.3 、行业估值仍高出合理区间5 5、农产品价格走势分析6 5.1、玉米、大豆、小麦、稻谷价格略有上升6 5.2、国内白糖价格窄幅波动7 5.3、生猪价格继续回落，仔猪价格继续上升7 5.4、海参、鲍鱼较上周持平8 6、行业要闻9 6.1、《肉类工业“十二五”发展规划》发布9 6.2、我国已形成转基因食品全流程监管9 6.3、种业企业如何挑大梁10 7 、重点公司大事点评12 7.1、安琪酵母2011 年年报点评：成本下降 产能释放12 7.2、益生股份2011 年年报点评：产业链延伸 规模扩张12 请务必阅读正文后免责条款部分 2 证券研究报告 1、