2009年10大金股.pptVIP

小盘股节能/环保/新能源 综述 中国经济未来将进入一个3～5年的转型期，经济转型至少表现在以下两个方面，一个方面是从过度依赖外需向内需转变；另一个方面是经济增长方式被迫从粗放式转向集约式，降低能耗，减少污染，实现可持续发展。近期，钢铁、焦化、水泥等产业景气度快速下滑，体现了这些高能耗行业的微观企业外延式扩张路径的终结，未来企业战略向节能改造的内生性增长转移为大势所趋。 对于自备电厂发电的工业企业而言，余热利用节约的是煤炭使用量，节能效益大小与煤价正相关，按照两周前的煤炭价格(近两周，煤炭价格大幅下跌约20%)， 下游产业进行余热锅炉投资的回收期在3~5年之间(未考虑财政奖励)；对于没有自备电厂的企业而言，余热利用节约的是用电量，节能效益大小与电价正相关， 而与煤炭价格无关。在经济不景气阶段，国家大力推动大气环保设备产业的动力较弱。 风电行业不论从各个方面都受到极高的重视，行业前景广阔。 十大金股之一金风科技（002202） 我国风电需求依然较旺盛 风能是目前最具规模性和最经济的新能源，虽然近期的金融危机以及信贷危机对欧美国家的风电需求有些负面影响，但我国的风电装机需求在未来几年依然旺盛。 金风在2007 年之前在国内风电整机一直稳居第一，但近期受到华锐风电、东汽以及上海电气这些传统的机电制造大企业的竞争加剧的影响，市场份额下降明显。公司未来努力结合自身特点进行差异化竞争，力争增加风电整机研发能力，拓展海外市场，以及开拓风电场开发销售等新的盈利模式。 2008 年增速放缓，2009 年之后会有改善 1、公司的新产品1.5MW直驱在2008 年刚进入批量生产阶段，质量不稳定影响了产量和利润率，09 年会有明显改善。 2、零部件厂商逐步扩产，直驱产业链的打造也在改善，预计09 年零部件的供应紧张情况会开始缓解。 3、公司08 年投入新建西安、南京、甘肃、德国等众多生产基地，产能的释放在09 年能体现。 十大金股之二海陆重工（002255） 工业节能余热锅炉先行，未来潜在需求巨大 余热锅炉作为简便实用降低能耗的节能装置是工业节能的首选，2006-2008 年国家出台了多项涉及余热锅炉相关行业节能减排政策。公司余热锅炉产品主要应用在钢铁、焦化有色冶炼等高耗能行业，随着节能减排政策的落实，未来的潜在需求巨大。 节能需求景气周期尚未来临，多元化平滑周期影响 主要产品为干熄焦、氧气转炉、有色冶金余热锅炉，虽然未来市场空间巨大，但产品的销售受制于下游行业客户的项目进行情况，目前钢铁、有色行业进入调整期延缓了一定的节能技改需求。公司积极开拓大型压力容器作为新的赢利增长点，并培育核电承压设备制造业务，已取得良好的业绩。出口增长迅速，目前产品20%销往国外，预计09 年将达到30%。 在手订单充足，技术储备保证未来发展 估计在手订单为 15 亿元，生产已排到2009 年下半年；积极研发新技术，其中烧结余热锅炉有望成为新的主要产品；由于生产周期较长，存货占比较高，但同时预收账款额较大，企业货币资金较多，经营状况良好。 水泥行业 综述 今年四季度，水泥行业价跌量缩，1-10月水泥产量同比仅增2.7%，预计四季度和明年一季度行业盈利较差。 2009年行业盈利难言乐观，但区域表现将有不同。97-99年积极财政政策，短期促成反弹，但难改调整趋势。关注预期变化，把握反弹机会。建议结合总体 趋势和区域表现进行投资。总体看，09年4、5月份基建启动，水泥需求会有一次环比恢复，下半年，基建全面投入建设，房地产投资持续大幅下降的情况有所缓 解，水泥需求有望进一步恢复。 十大金股之三华新水泥 (600801) 公司受益于省内旺盛基建投资 受益于国家加大基础设施建设，湖北省内固定资产投资保持将较高水平。公司主要市场湖北地区，受益于国家“中部崛起”政策，以及武汉“1+8”城市圈的建设，基础设施建设一直保持旺盛。自2008 年11 月起，国家又推出了庞大的基建投资计划，包括五万亿交运投资等，湖北省作为国内交通要道，将大大受益于这次基建投资计划，这要体现三个方面： ①使得湖北省内原本规划的基础设施项目建设加快； ②处于审批中的项目，批复进程也会加快； ③同时还将新增一些基础设施项目的建设。 湖北省FAI 保持旺盛 公司在湖北省内布点多，受益于基建项目 目前公司的销量去向分类为房地产占12%，基建项目占40%，其余为农村建设。由于重点工程建设由于需要保质保量，大集团公司受益可能性较大，而湖北省内华新布点多，相对省内其他企业而言华新受益较大。 根据调研了解到，在上述项目中，公司主要中标的有石家庄到武汉、武汉至宜昌铁路、武汉至广州客运专线三个项目中湖北省的部分标段，同时还中标中的武汉市内武昌至汉口地铁、及武汉地铁延伸段武汉至黄石、孝感地铁。 公司目前已成立专门的重点工程部，