项目三-筹资管理和资本成本(率).pptVIP

四、边际资本成本的计算 一个企业进行投资，不能仅仅考虑目前所使用的资金的成本，还要考虑为投资项目新筹集的资金的成本，这就需要计算边际资金成本。边际资金成本是追加筹资时所使用的加权平均成本，即增量资金的成本。 计算步骤： 1.确定目标资金结构 假定某企业理想的资金结构为长期借款20％，长期债券30％，普通股50％。当企业筹资总额为20000万元时，各种方式的筹资额分别为： 长期借款：20000×20％＝4000（万元） 长期债券：20000×30％＝6000（万元） 普通股：20000×50％＝10000（万元） 2.确定各种资金不同筹资范围的资金成本 某公司拥有长期资金400万元，其中长期借款资金100万元，普通股300万元，这一资本结构是公司的理想资本结构。公司需筹集新资金200万元，且保持现有资本结构。计算筹集资金后企业的边际资金成本（该公司筹资资料如下表） 筹资 方式 目标资本结构 新筹资的数量范围（万元） 资金 成本 长期 负债 25% 0-40 4% 40万以上 8% 普通 股 75% 0-75 10% 75万以上 12% 3. 计算筹资总额分界点 筹资总额分界点 ＝个别资金分界点÷个别资金在目标资本结构中所占比重 ＝可用某一特定成本率筹集到的某种资金额÷该种资金在资金结构中所占的比重 　筹资方式及目标资本结构 个别资本成本率（%）