保险业2018年信用风险展望-大公国际资信评价有限公司.PDF

保险业2018 年信用风险展望 深化调整 砥砺前行 监管政策：2018 年，全面收紧的监管政 近年来原保险保费收入增速情况（单位：% ） 策将延续，保险业将继续呈现回归本源、 从严监管的趋势。 30 27.50 25 保费收入：监管收紧导致的保险业务结 构性调整将继续深化，保费收入增速预 20 20.00 17.49 计与2017 年持平。 15 11.20 竞争格局：大型险企的竞争优势将进一 10 步凸显，保险业将延续强者恒强的竞争 5 2013 2014 2015 2016 2017E 2018F 格局。 产品结构：保险公司将不断完善丰富以 近年来保险资金运用情况（单位：亿元，% ） 传统寿险和健康险为代表的长期保障型 200,000 21.39 25 产品，保险业务质量有望继续提升。 19.81 19.78 20 150,000 15 投资收益：随着股市结构性行情的稳步 12.15 100,000 10 推进，加之再投资收益率的稳步上行， 50,000 5 我国保险公司资产端投资收益水平有望 0 0 提升。 2013 2014 2015 2016 2017E 2018F 银行存款 债券 股票和证券投资基金 其他投资 资金运用余额增速 偿付能力：保险业整体偿付能力将保持 稳定 ，部分中小险企偿付能力承压。 债券融资：中小险企资本补充债券的发 行审批有望适度放宽。 大公资信金融部 秦 菁 曹雪玉 客服电话：4008-84-4008 信用质量：保险业整体信用水平将保持 Email ：rating@ 稳定，少数资产驱动型险企仍将面临一 定评级下调风险。 概 要 2017 年以来，在“保险姓保，监管姓监”的政策导向下，保险业从 严监管贯穿全年，告别野蛮生长，保险业回归理性。中短存续期保险 产品监管成效显著，保险业务结构持续优化，保费收入增速有所放缓 ； 保险资金投资规模持续扩大，投资规模和领域有所多元化，股市的良 好表现一定程度上弥补了债市走低对固定收益类投资造成的冲击，投 资收益水平小幅下降；“偿二代”体系建设不断推进 ，保险公司偿付能 力整体充足 ；2017 年，我国保险公司共发行两只债券 ，行业