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机械行业：制造业产业升级将驱动基础件行业进入快速发展期 2010 年 11 月 18 日 研发部 邵明慧 SAC 执业证书编号： S1340210090001 Email:shaominghui@cnpsec4 联系人：王博涛 ：010 wangbotao@ cnpsec 制造业产业升级将驱动基础件行业进入 快速发展期 摘要: ?? 基础件是制造业实现产业升级的基石：机械基础件主要包括轴承、液压件、气动元件、密 封件、液力件、标准紧固件、链传动(含链条和链轮)、弹簧、粉末冶金制品、齿轮、模具 等 10 多类产品。基础件作为承担着运动、受力及部分功能的机械部件，直接决定着主机 的性能水平、质量和可靠性。目前我国装备主机可靠性、寿命短、性能低、质量不稳定， 主要原因都有基础件的质量、性能有密切关系，基础件是制造业的基石。未来制造业产业 升级必将对基础件行业提出新要求。 ?? 基础件行业 10年增速恢复到危机前水平，全年将保持高位运行：10 年 1-9 月累计完成基 础件行业完成工业总产值 9,219.13 亿元，同比增长 36.59%。全年来看，尽管基础件行业 工业总产值累计同比增速从年初的 53.32%的高速增长逐月回落，但 10 年增速已经从 2009 年低增长状态恢复到金融危机前的增速水平，全年有望保持较高的增速。基础件新 产品产值前 9 月累计为 533.23 亿元，同比增长 44.61%，增速高于工业总产值累计增速， 显示了新产品开发加快，贡献度提高。实现销售产值 8971 亿元，同比增长 36.90%，工 业产品销售率达到 97.31%。预计全年将保持高位运行。 ?? 基础件高端产品进口需求巨大：截至 9 月末，基础件行业进口 117.04亿美元，同比增速 38.65%；出口 99.85亿美元，同比增速 43.44%。截至 10年 9月末，基础件进出口逆差已 达 17.19亿元，进口需求巨大。从结构来看，出口产品中，标准件产品占比 44%、轴承产 品占比 30%、工业链条占比 13%。进口产品中，轴承占比 32%、液压件占比 28%、标准件 26%。出口的增长主要标准件、轴承低端产品及工业链条带动，而进口则集中在高端轴承、 液压件领域，进口产品价格有上涨趋势。 ?? 下游产业产能扩张是未来基础件行业保持高速发展的基础：基础件下游需求来自于各类 装备制造业，特别是汽车、铁路、工程机械、冶矿、石化通用、环保机械等行业对基础件 需求旺盛。基础件需求的增加来自于上述下游产业产能的扩张。10年以来在汽车、铁路、 工程机械等行业旺盛的市场需求的拉动下，基础件行业主要产品产销两旺，保持高速的增 长。2010年以来，制造业固定投资持续保持 25%以上的增速，制造业固定资产突入的增长 将带来产品产能的扩充，进而拉动对上游基础件需求的增加。其中，通用设备、专用设备、 交通运输设备及电气机械和器材固定资产投资的增速从年初 1月的低谷持续上行。随着大 量产能的释放，将直接拉动基础件产品销量的增加。特别是在汽车、工程机械、铁路装备 及以风电核电的能源装备制造业领域，将继续成为最要的需求市场。 ?? 提高行业集中度是推动产业升级的手段：我国已成为装备制造业的大国，但基础件产品仍 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 请务必阅读正文之后的免责条款部分 是制约装备制造业发展的瓶颈。重点主机配套的液压件、气动元件、密封件、发动件、轴 承等重要基础产品还主要依赖于进口，在技术、价格、数量、交货期及成套服务等方面受 制于国外供应商。我国液压、气动、密封、轴承行业、齿轮等高端产品依赖进口。工信部 10 月发布《机械基础零部件产业振兴实施方案》，提出通过 3 年努力,使我国机械基础零 部件制造水平得到明显提高,突破一批基础零部件制造关键技术,研发一批关键基础零部 件,掌握一批拥有自主知识产权的核心技术,重大装备基础零部件配套能力提高到 70%以 上。未来基础件产业将通过兼并重组等方式，提高产业集中度，培育大型企业集团，预计 在十二五期间，基础件产业将有望启动高端产品的进口替代过程，产业规模进一步扩大。 ?? 受益于基础件行业旺盛的市场需求和政策支持，分享进口替代市场，推荐天马股份、龙溪 股份、轴研科技、杭齿前进及晋亿实业。 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 行业研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 目 录 1、基础件是制造产业升级的基石 ··············································································· 7 2、基础件