第九章 对外金融与外汇市场统计.pptVIP

第九章 对外金融与外汇市场统计（第9～10章） 第一节 外汇市场与外汇收支统计 汇率综合变动率: 上述的计算方法只能表明一国货币对某一种特定的外币是升值了还是贬值了，幅度有多大，但不能从总体上把握该国货币的汇率变动状况。要解决这个问题，需要用到综合汇率变动率的概念。 综合汇率变动率是根据一国货币和其他各国货币汇率的变动幅度，用各国在该国对外贸易中所占的比重或各国在世界贸易中所占的比重作为权数，加权计算出汇率变动率。 计算步骤: （1）针对每种外币，分别计算该国货币对 其汇率的变动程度，升值以正数表示, 贬值以负数表示。 （2）对各个变动幅度赋予权数，一般用各 国在该国对外贸易中所占的比重或各 国在世界贸易中所占的比重作为权数。 （3）加权计算汇率综合变动率。例题: 例：人民币汇率的综合汇率变动率 （1）分别计算人民币对上表中列出的各种货币汇率的变化幅度： 人民币对美元：（831.25÷828.94－1）×100%＝0.28% 即人民币对美元升值0.28% 人民币对日元：（7.35÷7.75－1）×100%＝－5.16% 即人民币对日元贬值5.16% 人民币对英镑：（1280.88÷1250.59－1）×100%＝2.42% 即人民币对英镑升值2.42% 人民币对港币：（107.68÷106.36－1）×100%＝1.24% 即人民币对港币升值1.24% 人民币对德国马克：（400.12÷406.24－1）×100%＝－1.51% 即人民币对德国马克贬值1.51% 人民币对法国法郎：（118.91÷121.13－1）×100%＝－1.83% 即人民币对法国法郎贬值1.83% （2）加权计算人民币汇率的综合变动率 ＝(0.28%×20%)＋(－5.16%×25%)＋(2.42%×15%)＋(1.24×20%) ＋（－1.51%×10%)＋(－1.83%×10%) ＝－0.957% 第三节 汇率决定的统计分析 表达形式： 1+r=(1+r*)×Ee/E 因为： Ee/E=（1+ΔEe) 所以： 1+r =(1+r*)×（1+ΔEe) 其中：r和r*分别为以本币和外币计价的相似 资产的收益率； E和Ee分别为即期和远期汇率； ΔEe为一段时期内本国货币贬值或外国 货币升值的比率 1+r=(1+r*)×Ee/E=(1+r*)×（1+ ΔEe) =1+r* + ΔEe + r*×ΔEe 注：忽略二阶小量r*×ΔEe 则有： 1+r=1+r*+ΔEe 即： r-r*=ΔEe 表明：本国利率高于或低于外国利率的差额 等于本国货币的预期贬值或升值幅度 第四节 汇率变动对经济的影响分析 第五节 贸易外汇统计分析 计算步骤 例题 10 121.13 118.91 法国法郎 10 406.24 400.12 德国马克 20 106.36 107.68 港币 15 1250.59 1280.88 英镑 25 7.75 7.35 日元 20 828.94 831.25 美元 权数% 报告期 基期 货币名称 从总体来看,人民币汇率贬值了0.957%. 五、人民币汇率 （一）人民币汇率制度的演化过程 P140～141 第一阶段（1949～1952年），人民币实行单一浮动汇率制。 第二阶段（1953～1972年），人民币实行单一固定汇率。 第三阶段（1973～1980年），人民币采用“一蓝子货币”单一浮 动汇率政策。 第四阶段（1981～1984年），实行官方汇率和贸易外汇内部结算 价的双重汇率政策。 第五阶段（1985～1993年）