集团EVA体系运作.doc

集团EVA体系运作 2 ??EVA理念与操作 ??EVA解决中国企业的什么问题 目??建立基于EVA的管理体系 ??基于EVA的业绩衡量与激励体系 录??案例 3 一，经济增加值（EVA）基本理念 EVA定义 EVA??（经济增加值）即经营产生的经济利润，是在扣除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值。 核心理念:股东投资有机会成本 可口可乐公司前首席执行官罗伯尔多??乔尹孛塔曾经这样说：“只有你投资的钱给你带来的回报高于该资金的成本，你才变富了。” 4 二，EVA的内涵 -- EVA价值管理包括了损益表管理和资产负债表管理两方面，因此，EVA同时揭示了企业经营效率和资本使用效率。 EVA = 税 后净营业利润（ NOPAT） － 资本成本 损益表 资产负债表 收入 – 成本调整后资本 +× WACC 加( 权平均资本成本率) – EVA 调整 = 资 本成本 – 所得税 = N OPAT（ 税 后净营业利润） 5 三，EVA七大核心功能（2-1） （1）经济增加值改变行为方式使企业经营者以所有者的角度思考行事，以及接受报 酬。使企业经营者必须有权衡决策的自由，也有负责任的态度。 （2）经济增加值考虑资本成经济增加值要求考虑包括股本和债务在内所有资本的本，消除会计扭曲成本。 （3）经济增加值全面衡量要它采用了核算资本费用和消除会计扭曲的方法。经济素生产率增加值扣减为提高收益而必需的要素支出，真正评估 公司发展状况，从而准确地全面衡量要素生产率。 （4）经济增加值帮助你更好经济增加值帮助你决策时全面权衡利弊，将资产负债地权衡利弊表和收益表结合起来，其结果是提高经济增加值。 6 三，EVA七大核心功能（2-2） （5）避免为获得年度报酬年度奖励计划通常会对长期的激励计划造成损害，因而忽视长期发展 为它大多只基于年度绩效的评估，而对来年的报酬没有影响。为消除这种短视行为，扩展决策者的视野，我们把;奖金存储器;或;奖金库;作为奖励制度的重要组成部分。 （6）确立有效配置资源的原则 经济增加值要求考虑包括股本和债务在内所有资本的成本。 （7）让资本得到有效利用 我们的经济增加值奖励计划完全改变了决策环境，资本成本概念的引入使管理者能更理智地使用资本。管理者乐于提高资本的利用效率，因为资本利用是有成本的。 7 1、EVA管理体系的价值 ??基于EVA的管理体系能够使企业决策更加系统 这是一个典型的管理体系… 缺乏主线和焦点EVA管理体系 收购分析 业绩衡量收购分析 激励机制 业绩衡量 激励机制 业绩比照收益 投资回报 增长 资本预算 业绩参照 边际利润 现金流 EV资本预算 预算 营运项目 通报结果 营运项目 通报结果 战略规划 确立目标战略规划 目标设定 8 2、EVA的一致性 ??EVA提供了一种整合全公司活动的方法和沟通语言 采购 生产 物流 销售 最低单位成本 完成目标情况营销 及时性 最小采购差异 产能 最低运量毛销售收入 固定成本分摊 最低超时销售增长速度 销售佣金 问题： ??过程、衡量方法、目标和文化的差异 ??“地盘之争”；独立于整体业绩外的孤岛焦点集中到EVA 9 3，EVA理念体系 ??经济增加值考核体系的引入，是企业发展理念、企业管理、企业文化、企业核心价值观取向等全方位的深刻变革。 ??目的就是要引导企业实现全面协调可持续发展 ??引导企业走自主创新和资源节约之路 ??引导企业兼顾近期效益和长远发展 ??引导企业突出主业，突出核心业务，增强经营风险和投资风险防范意识，培育核心竞争力 ??引导企业树立资本成本意识 ??引导企业关注长期和持续价值创造能力。 10 四，经济增加值（EVA）的操作 EVA计算中的四个关键问题 1.EVA计算中的会计调整问题 2.如何测算税后净营业利润 3.如何理解投入资本总额 4.加权平均资本成本率（WACC）的计算问题 11 1，EVA计算中的会计调整问题 要精确地计算EVA，真实反映企业的价值创造能力，需要进行的会计调整最多要达160多项。但是，过多的调整会使EVA的计算变得非常复杂，且需要支付的成本变高，花费的时间趋长，也不利于管理人员理解和实施。因此，在EVA的计算中，要在精准和简单易操作之间进行必要的权衡。 在实际操作过程中，大多数应用EVA的公司只作5-10项会计调整。调整把握的原则主要有：重要性原则：拟调整项目涉及金额大，不调整会扭曲公司的真实情况；简单、易理解和可操作原则：调整易于股东、管理层和员工理解；针对性和导向性原则；会计平衡原则；行业基本一致原则。