旺季不旺LLDPE宽幅震荡2010年3月LLDPE月报塑料研究员詹.doc

旺季不旺 LLDPE宽幅震荡 ——2010年3月LLDPE月报 塑料研究员：詹玥 电话：020Email:zy@gyqh.net 要点与建议： 2月原油大幅反弹； 亚洲石脑油持续在630-740美元/吨高位震荡；乙烯单体价格高位回落，东北亚乙烯由1365美元/吨下跌至1175美元/吨，东南亚乙烯由1400美元/吨下跌至1155美元/吨，二者价差缩小至20美元/吨； 春节长假期间，由于原油价格上扬，中石化将不同级别的PE价格提高了200元/吨左右； 3月国内PE市场以震荡为主，中石化、中石油目前以挂牌报价为主，表明其对市场走势尚不名明朗。不少贸易商仍看好后市的农膜需求启动，认为期价仍将走高。但另一方面，社会库存高企，下游需求冷淡，成交不济，加上从历史走势看来，每年的3月份都是LLDPE的一个周期性下跌，因此，3月下跌概率较大。 一、行情回顾 2月份，受成本驱动/装置检修/运输问题等利好刺激，L1005合约触底反弹。但该月恰逢中国农历新年，总体来说国内PE市场交投清淡。伴随春节临近，下游工厂及中间商悉数离场，报价及询盘日趋清淡，成交萎缩。而对石化的最新结算及下调挂牌价格，贸易商反应冷淡。节后第一个交易日，在油价和国内石化的推涨作用下，L1005跳空高开，但在需求疲软、库存高的打压下，期价迅速回落。 图1 数据来源：广永期货数据库 图 主力合约L1005日线图与原油/L1005对比图 数据来源：广永期货数据库 数据来源：广永期货数据库 数据来源：广永期货数据库 数据来源：广永期货数据库 数据来源： 图7 原油/石脑油/乙烯价格走势图 数据来源： 5、国内石化装置动态 镇海乙烯30万吨新PP装置计划3月13日起停车消缺，其25万吨老PP装置将重启并排产BOPP膜F280Z。新PP装置消缺后将于3月16日重启，计划试生产共聚产品，届时两套PP装置将同时运行，但由于其乙烯裂解装置尚未试车，丙烯单体将全部由原炼厂提供，因此两线将低负荷运行。PE装置方面，其新建的20万吨以及25万吨全密度装置计划3月10日开始试车，同样由于乙烯裂解装置尚未试车，乙烯单体供应将采取外购方式。最后其百万吨乙烯裂解装置原计划3月中下旬试车，但据悉可能推迟至4月。 2010年国内石化2月PE停车及检修表 表1 近期石化装置变化及对供应格局影响汇总（09年12月04日） 生产企业 产能（万吨/年） 装置情况 盘锦乙烯 30 新低压装置2月22日计划内停车检修，3月1日开启。 大庆石化 8 低压装置B线2月21日计划内停车检修，开启时间未定。 燕山石化 6 老高压装置2#2月21日计划内停车检修，2月23日开启。 福建联合 80 新高压和新线性装置2月5日故障停车检修，2月10日开启。 扬子石化 10 低压装置C线2月1日计划内停车检修，2月4日开启。 金菲石化 13.5 低压装置1月27日计划内停车检修，2月5日开启。 中沙石化（天津乙烯新装置） 60 线性和低压装置1月24日装置故障停车，2月3日开启。2月25日两装置再次故障停车，3月1日开启。 茂名石化 12 老高压装置1月23日计划内停车检修，2月4日开启。 茂名石化 25 因2#乙烯装置故障导致原料短缺，新高压装置2月15日停车检修，2月25日开启。 数据来源：广永期货数据库 数据来源：广永期货数据库