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工程经济精华笔记 1Z101010 资金的时间价值 重点资金时间价值的计算 1掌握资金时间价值的概念 2掌握现金流量的概念与现金流量图的绘制 3重点掌握等值的计算 4熟悉名义利率和有效利率的计算。 ???? 1Z101011 掌握利息的计算 一、资金时间价值的概念 影响资金时间价值的因素主要有： 1. 资金的使用时间。 2. 资金数量的大小 3. 资金投入和回收的特点 4. 资金周转的速度 二、利息与利率的概念 通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 ( 一 ) 利息 在工程经济研究中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。 ( 二 ) 利率 ?利率的高低由以下因素决定。 1.首先取决于社会平均利润率。 2.取决于借贷资本的供求情况。 3.借出资本的风险。 4.通货膨胀。 5.借出资本的期限长短。 ( 三 ) 利息的计算 按期 (年、半年、季、月、周、日) 计算复利的方法称为间断复利( 即普通复利 ) 按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。 1Z101013 掌握等值的计算 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。 一、一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整存整付，是指所分析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次，如图所示。 ?????? n 计息的期数 ?????? P 现值 ( 即现在的资金价值或本金)，资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列起点时的价值 ?????? F 终值 (即n 期末的资金值或本利和)，资金发生在(或折算为) 某一特定时间序列终点的价值 ?( 一 ) 终值计算 ( 已知 P 求 F) ?????? 一次支付n年末终值 ( 即本利和 )F 的计算公式为： ????????????? F＝P（1＋i)n 式中（1＋i)n 称之为一次支付终值系数，用（F/P, i, n）表示，又可写成 : F＝P（F/P, i, n）。 ????????? ???? ( 二 ) 现值计算 ( 已知 F 求 P) ??? P＝F（1＋i)-n ?式中（1＋i)-n 称为一次支付现值系数，用符号(P/F, i, n)表示。式又可写成: F＝P（F/P, i, n）。 也可叫折现系数或贴现系数。 ??? 从上可以看出：现值系数与终值系数是互为倒数 ? 二、等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算 A 年金,发生在 ( 或折算为 ) 某一特定时间序列各计息期末(不包括零期) 的等额资金序列的价值。1. 终值计算 ( 已知 A, 求 F)等额支付系列现金流量的终值为 : [（1＋i）n－1]/i年称为等额支付系列终值系数或年金终值系数，用符号(F/A，i，n)表示。 公式又可写成：F=A(F/A，i，n)。 ?2. 偿债基金计算 ( 已知 F, 求 A) 偿债基金计算式为： i/ [（1＋i）n－1]称为等额支付系列偿债基金系数，用符号(A /F，i，n)表示。 则公式又可写成：A=F(A /F，i，n) ?3. 现值计算 ( 已知 A, 求 P) [（1＋i）n－1]/i（1＋i）n 称为等额支付系列现值系数或年金现值系数，用符号(P/A，i，n)表示。 公式又可写成：??? P＝A(P/A，i，n) ??????????????????????????????? 4. 资金回收计算 ( 已知 P, 求 A) 资金回收计算式为 : i（1＋i）n / [（1＋i）n－1]称为等额支付系列资金回收系数，用符号(A/P，i，n)表示。 则公式又可写成：A=P(A/P，i，n)、等额还本利息照付系列现金流量的计算 每年的还款额 At按下式计算： At＝PI/n＋PI×i×[1－(t－1)/n] 式中： At 第 t 年的还本付息额； PI — 还款起始年年初的借款金额 总结： ? ? ? ? ? ? ? ? ? 计算 公式 公式名称 已知项 欲求项 系数符号 公式 一次支付终值 P F (F/P，i，n) F=P（1+i ）n 一次支付现值 F P (P/F，i，n) P=F(1+i)－n 等额支付终值 A F (F/A，i，n) 偿债基金 F A (A /F，i，n) 年金现值 P A (P/A，i，n) 资金回收 A P (A/P，i，n) ? 影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率 ( 或折现率 ) 的大小。 1Z101014 熟悉名义利率和有效利率的计算 ???一、名义利率的计算 有效利率 ieff 为 : 有效利率是按照复利原理计算的理率 由此可见，有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。 ??? 但应注意，对等额系列流量，