股权自由现金流（fcfe）贴现模型在上市公司价值评估中的应用推荐.pdf

鉴堡鱼虫坐垒堕!!!!!：堕翌堡型生!史竺里堕堕堡堡!堕窒旦———— 股权自由现金流(FCFE)贴现模型 在上市公司价值评估中的应用 摘要 价值评估是金融、投资、财务等领域的重要研究和应用内容。每一种资产，无论是 金融资产还是实物资产，都是有价值的。企业管理、证券投资、实业投资等经营行为的 对象就是各种资产，成功地管理和投资这些资产的关键就在于理解这些资产的价值组 成、掌握这些资产的价值度量。从理论上说，任何资产都可以进行价值评估，但不同类 别的资产的价值评估难易程度不同，分析过程也各有千秋。 随着市场化教育活动的增加和证券市场的发展，对大量上市公司进行价值评估显得 日益重要，价值评估的实际需求也F：1益迫切。在这种需求的推动下，各种价值评估理论 和模型应运而生。目前，西方发达国家的金融理论和实务界已经开发出了多种成熟的价 值评估方法和技术。 国内有不少学者已经对价值评估问题进行长期深入分析研究，取得了很丰富的成 果，很多理论和模型已经被应用到实际工作中。借鉴国内外学者的研究，本文提出了几 种应用比较广泛的理论和模型，进行了认真对比研究，并就股权自由现金流贴现模型的 理论基础、具体应用进行了深入阐述，得出该模型适用用国内上市公司价值评估的结论。 本文共分四部分：第一部分是价值和价值评估概述，阐述价值和价值分概念，分类 和坚持的基本原则。第二部分是几种模型的比较分析，主要阐述在我国应用比较广泛的 几种理论基础和数据模型，比较优劣势，从而为接下来股权自由现金流模型的应用提供 理论依据。第三部分是股权自由现金流贴现模型的具体应用，通过模型分析上市公司的 公开财务信息，分析上市公司的还款能力，发现上市公司的财务漏洞，估价上市公司的 股票价值。第四部分是企业价值评估应用的意义，股权自由现会流贴现模型的应用的再 分析。 关键词：价值评估股权自由现金流贴现 III 丝壑皇虫型皇堕!堕!!!堕婴堡型垄圭壹竺望塑堕堡堕!堕婴———— I DiscountMode UseofFCFE The ueof i n ofTheVaI Evaluation Market The i eSi nStock Oompan Abstract iS infinanceand Valueevaluationaveryimportantpart loftheestate estate matterwhatitiS．Theoreticall ofthe hasvalue．no y，al are othersarediffcult． canbe some easy，the evaluated，just ofsecurities becomesmoreandmore Withthe business，it dev