中国交通建设股份有限公司主体与相关债项2018年跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 中国交通建设股份有限公司主体与 相关债项2018 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2018】059 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国交通建设股份有限公司（以下简称“中国交 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 建”或“公司”）主要从事基建建设、基建设计和疏浚 债项信用 等业务。评级结果反映了公司基建及疏浚处于行业领 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 上次评 先地位，新签合同额仍保持增长，“一带一路”战略推 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 进有助于公司海外业务拓展等有利因素；同时也反映 09 中交G2 79 10 AAA AAA 2017.04 12 中交02 20 10 AAA AAA 2017.04 了公司在建及拟建项目计划支出规模较大，海外项目 12 中交03 40 15 AAA AAA 2017.04 仍存在一定政治、经济、汇率风险等不利因素。中国 14 中交建 50 5+N AAA AAA 2017.04 交通建设集团有限公司（以下简称“中交集团”）对“09 MTN001 中交G2”、“2012 年公司债券（12 中交02、12 中交 03）”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 仍具有一定的增信作用。 项 目 2017 2016 2015 综合分析，大公对公司“09 中交G2”、“2012 年 总资产 8,502.35 8,014.63 7,310.51 公司债券 （“12 中交02”、“12中交03”）”、“14中 所有者权益 2,059.42 1,869.57 1,695.63 交建MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级维持 营业收入 4,828.04 4,317.43 4,044.20 AAA，评级展望维持稳定。 利润总额 265.53 222.25 194.10 经营性净现金流 427.41 297.23 319.11 有利因素 资产负债率（%） 75.78 76.67 76.81 ·公司仍是国内最大的港口设计与建设企业，同时也 债务资本比率（%） 58.65 61.62 62.11 是世界领先的公路、桥梁及隧道设计及建设企业， 毛利率（%） 13.97 14.90 15.20 世界最大的疏浚企业，规模优势明显，综合竞争力 总资产报酬率（%） 4.37 3.97 3.93 很强； 净资产收益率（%） 10.35 9.21 9.31 ·公司业务承揽能力很强，2017 年新签合同额保持增 经营性净现金流利 长，期末在手合同较为充足； 3.21 2.37 2.27 息保障倍数（倍） ·我国 “一带一路”战略的推进有助于公司海外业务 经营性净现金流/ 总负债（%