美国宽松货币政策对中国通货膨胀影响的实证研究.docVIP

美国宽松货币政策对中国通货膨胀影响的实证研究 《国际贸易问题~2015年第5期区域国别市场美国宽松货币政策对中国通货膨胀影晌的实证研究高小红董思远王萌摘要:非常规货币政策;量化宽松;的退出预示着美国宽松货币政策进入一个新的阶段。本文主要验证了美国宽松货币政策对中国通货膨胀产生的线性与非线性影响，因此在其退出过程中将会造成国内通胀的波动。通过进一步的研究推测美国退出;零利卒;的常规货币政策将引起该国失业率的上升，但美国经济有所复苏，加息预期强烈，一旦美国宽松货币政策彻底退出，势必影响国内的通胀水平，央行应适时椎出相应的货币政策，维持国内物价的长期稳定。关键词:通货膨胀;量化宽松;零利率;非线性Granger;BVAR 一、引言金融危机发生后，美国等国家实施了;零利率;的常规货币政策，并在此基础上运用;量化宽松;等非常规性货币政策，以求进一步缓解经济衰退，摆脱通胀紧缩的局面(潘成夫、刘刚，2012)。而美国宽松货币政策的实施引致了全球流动性过剩，并造成中国等新兴国家的通胀压力(李自磊、张云，2013)。量化宽松(QuantitativeEasing)从本质上来看是一种极端的货币政策，它通过改变央行资产负债表的规模与结构，增加基础货币供给，并向市场注入大量的流动性资金，以此剌激疲软的经济。它是→种非常规化的货币调控手段，通过释放天量的货币供应量，达到干预市场运行的目的，剌激经济的复苏。由